西南证券龚梦泓在节目上表示，2023年家电的走势是强于大盘的,改善型的个股涨幅领先。保交楼政策叠加，高温天气的催化，大家电尤其是白电内销呈现比较良好的恢复性增长，海外市场需求回暖，品牌方面开启补库存的节奏，家电的外销环比向好。

以下为文字精华：

龚梦泓：我们具体看一下2023年的行业回顾情况，2023年家电的走势是强于大盘的,改善型的个股涨幅领先。

保交楼政策叠加，高温天气的催化，大家电尤其是白电内销呈现比较良好的恢复性增长，海外市场需求回暖，品牌方面开启补库存的节奏，家电的外销环比向好。整体来看家电消费呈现回升趋势，盈利端来看，企业推进降本控费内部运营提效，盈利进入一个改善的通道，原材料价格回落叠加，人民币汇率走低，进一步去拓宽了企业的利润空间。

所以家电行业呈现一个剪刀差的情况。一方面是成本的下行，另外一方面是需求的较为旺盛。国内国外相继的这种需求的爆发带来了终端比较良好的竞争态势。

分板块来看，家电各板块走势分化是比较明显的，受房地产景气度影响，厨电板块跌幅最高，年初至今是跌了接近10%，而黑电板块涨幅领先，年初至今是涨了46.6%。个股来看，涨幅居前的主要是经营效率提升，终端份额优化的个股。跌幅较多的主要是一些可选消费产品为主的个股。

整体呈现在消费行业中呈现一个比较良好的恢复的态势，无论是内销和外销都有一个相对比较稳健向好的表现。具体来看，一个是白电方面内销呈现稳健的状态，外销呈现较快的增长，1-9月份空调内销是呈现了20%以上的大幅增长，外销是呈现了3.8%的增长。到目前到了1月份，我们也看到了四季度的数据，随着炎热的天气过去，内销的需求增幅有所下滑，但这时候外销的渠道的补库的需求又叠加起来，外销又呈现了一个比较良好的态势。

所以二三年白电尤其是空调这边的需求，呈现一个比较旺盛的趋势。内外销接力去承接空调的产能需求与国内的空调旺季正好形成了一个差额。可以说这一年外部环境对于空调企业是非常友好的。冰箱方面，外销表现非常亮眼，主要还是跟海外的经济恢复，地产相对国内而言比较旺盛有关，还有国内品牌这边的出海市占率提升，中国白电企业在世界上越走越强，已经成为了世界第一大白电制造国。

在黑电方面，根据产业在线数据，黑电的内销基本上同比持平，而外销呈现了同比7%的增长。LED电视这边呈现一个弱修复的态势，海外需求有所回暖，LED电视的订单转移，我国出口有一个向好的态势。

彩电的线上的销售额同比下滑，而线下的销售额同比下滑较多，主要还是跟屏幕的价格相关整体的屏幕有一个下行的态势，所以在量没有大的变化的情况下，终端的价格是有下修的空间，也一部分的利润也让到了消费者这边。

所以整体金额是有一个下行的态势的。厨电方面整体的销售表现消费表现并不像就是股价表现的弱，1-9月份油烟机的线上零售量还有一个同比的微幅增长，线下是得到百分之七点几的恢复，但是股价表现较弱，主要还是大家对于未来的地产带来的需求信心不足。

而在2023年还有一部分政策去刺激了工程渠道的消费。对于未来龙头企业的抗风险能力会相对较强，工程渠道或者一二手房的转换，以及是一线一二线城市的更新需求，逐步成为一个主要的需求。

小家电方面，小家电今年2023年是经历了相对比较难受的年份，由于需求的刚性不足，所以终端的需求并不是的旺盛，相对而言刚需品的韧性是相对比较足的，就类似于像电饭煲等，不太受到经济形势的困扰，因为大家的需求还是比较刚性的。

但是类似于像之前特别火的空气炸锅，都是呈现了一个百分之几十的下降。在新兴家电方面，我们主要去关注了两个代表性的家电，一个是清洁家电，一个是投影仪。在清洁家电方面以价换量是见到一定的成效的。清洁家电，尤其是扫地机器人这边的均价并没有呈现一个下滑，但是这边是呈现了一个非常鲜明的结构性的改善，基站性的产品占到了绝大多数的占比是有一个快速的提升。

所以尽管各个公司在相同的功能的产品，是有定价上的下滑，但是整体的均价并没有下行，但在洗地机我们看到了均价有一个较为显著的下行，换来的是销量还是有一个不错的增长，而投影仪这边的需求更为可选，投影仪这边的需求更为可选，导致整体的需求下行较为严重。