周一沪锡主力期价日内延续跌势，夜间低开下行，伦锡收三根大阴线。

现货市场：SMM 1#锡均价211250元/吨，环比减少3500元/吨。小牌对2403合约贴水500元/吨至平水，交割品牌对2403合约贴水200-升600元/吨，云锡对2403合约升水300-800元/吨，进口锡报价贴水1000-500元/吨。下游基本放假，采买结束，贸易商也多放假，成本较清淡。

上期所：2024年2月7日起，镍、锡期货合约的涨跌停板幅度调整为13%，套保交易保证金比例调整为14%，投机交易保证金比例调整为15%。

印尼1月出口精炼锡4000吨，同比锐减99%，环比减少2000吨，因矿商在工作计划审批方面面临延迟，且1月出口全部是锡焊料，没有锡锭出口。

Alphamin：自2024年4月1日起，公司的Mpama South将增加锡产量，或从12000吨/年增至20000吨/年，预计2024财年Alphamin锡产量或为17000吨-18000吨。昨日LME库存6295吨，减少120吨。

整体来看，美联储降息预期延后，美元偏强利空内外锡价。国内云南少数炼厂因锡矿紧张停产，多数春节期间正常生产，江西部分炼厂2月初放假，预计2月精炼锡产量环比降3000吨，供应压力减弱。然当下焊料企业多已放假，国内库存连续三周增加，累库兑现且绝对量维持高位。宏微观均不佳，内外锡价延续回调下寻支撑，暂关注205000附近支撑。

操作建议：空单持有。