美联储主席鲍威尔“粉碎”3月降息预期，市场迅速调整了对未来利率路径的判断，超过95%的投资者预计联储将从五月开始降息，其中33%的投资者认为，5月美联储的降息幅度将达到50个基点。

美国银行评论认为，不论是从美联储修改会议声明还是鲍威尔会后新闻发布会上的表态，都可以看出美联储在为降息做准备，但又不想让市场抢跑太多，所以在不断给3月降息的预期“泼冷水”。

美银指出，市场如今正在用降息定价表达对美联储决策的不同意见，告诉美联储他们的政策路径“出错了”，市场认为美联储没有抓住机会在三月份降息，因此美联储的降息策略将变成“更晚但更快”：

市场并未改变美联储2024年降息幅度的预期，如果美联储想降低市场的宽松预期，那么很明显美联储并未如愿，市场显然不认同美联储逐步开启降息的做法，预计明年的降息速度将相当快。

市场更倾向于“更晚更快”而非此前美联储暗示地“更早更快”的降息策略，我们同意，我们也倾向于这个方向。

美国银行则将美联储首次降息时间推迟到了6月，预计今年美联储将连续3次降息25个基点，明年将再降息100个基点。

在最新公布的报告中，高盛Jan Hatzius等分析师将美联储首次降息时间的预期从3月份推迟到5月份。但与此前预测相同的是，高盛仍预测FOMC将在2024年降息5次。

中金公司刘刚团队表示，至于说到底是3月还是5月降息，从资产角度差异可能没那么大，只要方向明确，交易方向也就明确，无非中间会出现一些“折返跑”。

市场给美联储“纠错”？

在1月会议上，美联储给3月降息的可能性泼了一盆冷水，声明指出：“委员会认为，在更加确信通胀率以可持续的方式迈向2%迈进之前，不宜降息〞。

鲍威尔在记者会上进一步称，联邦基金利率很可能处于本轮紧缩周期峰值。如果经济发展与预期大体一致，美联储将开始调整政策力度。但他同时表示，根据本次会议，联邦公开市场委员会“不太可能在3月达到信心水平，3月降息并非基准情形。”

有分析指出，自2022年6月触顶以来，通胀一直在持续下降，市场普遍对通胀回到2%的水平持乐观态度，但美联储表态降息还需保持耐心，或是因为上世纪70年代通胀死灰复燃的教训仍太过深刻。