【铜】

周四沪铜6.9万震荡收阴，今日现铜报68755元，贴水放大到 30元，洋山铜溢价仓单继续降温。低加工费下有少量降负或二季度提前检修消息。晚间关注美国四季度GDP及上月耐用品订单，欧洲央行预计按兵不动。伦铜短线收复年线,沪铜前期空单视风控持有。

【铝及氧化铝】

今日沪铝略有回落，现货升水略有下调，过去一周铝锭库存持稳，铝棒略增两万吨。当前库存处于近年绝对低位，预计春节前后季节性累库压力低于去年。沪铝围绕万九附近区间震荡，等待回调布局多单为宜。氧化铝现货企稳，矿石紧缺问题暂难解除，采暖季氧化铝供应提产困难，现货呈现偏紧状态但一季度后期或将逐渐改善。短期氧化铝单边趋势不强，3150-3350元区间内高抛低吸对待。

【锌】

近期锌供需双弱，宏观主导行情。国内PSL重启助力“三大工程”，国内股市低位强势反弹，美前鹰王放鸽，带动有色板块整体信心上修。沪锌持仓仓单比偏高，国内库存仍处历史同期低位，伦锌库存高位持续回落，也对锌价形成支撑。

【铅】

多头止盈叠加高位套保盘入场，沪铅跌势流畅。近期海外宏观利多频出，内外价差再扩大，铅现货进口亏损扩大至2500元/吨以上，基本面内强外弱格局不该，长线依旧看内外价差收敛，建议节后关注跨市反弹再次入场机会。炼厂检修较下游放假提前，周四SMM公布铅锭社库较周一继续回落0.25万吨至4.35万吨，不过降幅较前期明显收窄。随着春节假期临近，下游备库渐近尾声，铅基本面预期由强转弱，铅下方仍有空间，考虑成本端支撑，下方支撑暂看1.58万元/吨。

【镍及不锈钢】

周四沪镍走势表现为高开低走，市场交投清淡。不锈钢走势反弹遇阻，情绪略显谨慎。现货金川升水3400元，俄镍贴水100元，镍豆贴水约3300元，硫酸镍相对于镍豆贴水超5000元。镍板现货成交寥寥，下游订单有限。原料端镍铁和铬铁企稳，备库需求受到抑制压制了不锈钢涨价情绪。下游前驱体提前透支需求积极备货，硫酸镍价格稍有修复。技术上看，沪镍短期处于反弹，但动力不足。

【锡】

沪锡主力收在22万上方，今日现锡报219750元，对交割月实时贴水140元、贴水有所缩窄。同时，精矿占锡价比继续提升到93.4％。昨日伦锡库存跌至6555吨，注销仓单占比15%，0-3月贴水缩至185美元。春节影响下，缅矿难以在2月恢复有效供应，当地选矿出口空间与印尼出口季节性叠加，中国当季外部锡资源补入紧张。倾向内外锡库存一季度持续去库，沪锡形态良好，多单持有，初步目标位22.3-22.5万间。