1、市场消息整理：

（1）美国12月季调后非农就业人口 21.6万人，预期17万人，前值19.9万人，超出市场预期，为2023年9月来新高。美国12月失业率 3.7%，预期3.80%，前值3.70%，低于市场预期，与上月保持一致。

（2）ISM公布的数据显示，美国12月ISM服务业意外大跌，创去年3月份以来的最大降幅，跌至50.6，为去年5月以来的最低，几乎陷入停滞。其中，就业分项指数暴跌，深陷收缩区间，创2020年7月以来新低。

（3）菲律宾Global Ferronickel HoldingsInc.（FNI）及其子公司已签署协议，2024年将向宝钢资源国际有限公司出售最多150万吨湿吨镍矿石。价格将根据市场价格每月变化，矿石将来自北苏里高和巴拉望岛的矿山，镍和铁含量各不相同。FNI表示：“预计待售镍矿石中约三分之二为低品位，镍含量为0.90%，铁含量为48%；镍矿石含量为1.30%至1.40%，铁含量为15%至25%。”剩下的三分之一将是中等品位，其中镍含量为1.40%及以上，铁含量为12%至23%。

2、总结展望：

（1）美国非农就业人数超预期增至21.6万人，失业率低于预期，时薪加速增长，而美国ISM服务业意外大跌，市场避险情绪反复，后续重点关注美国经济数据变化。国内方面，12月制造业PMI延续回落，国内经济复苏基础仍需巩固，市场对稳增长政策仍有期待。

（2）基本面看，全球镍库存持续增加，下游需求偏弱。1）近期LME镍库存整体增加，纯镍进口维持亏损，随着国内外精炼镍项目陆续投产，纯镍供应明显增加，交割品扩容预期仍存，关注电积镍生产成本变化（当前一体化MHP生产电积镍成本较低）。2）镍铁方面，高镍铁均价反弹，国内镍铁厂亏损幅度收窄，钢厂采购成交有所回暖，但不锈钢产量增幅有限，对镍铁需求持稳为主。3）不锈钢方面，上周不锈钢期货弱势震荡运行，原料价格小幅回升，目前仍处消费淡季，不锈钢下游需求难有起色，市场成交趋弱，关注后续钢厂排产及下游消费情况。库存方面，不锈钢两地库存持续去化，贸易商维持低库存，不锈钢供需矛盾减弱，关注市场到货增加后库存去化情况。4）新能源方面，国家政策支持仍存，但电池产业链维持去库，三元订单下滑，硫酸镍需求有所走弱。

总体而言，美国非农就业人数超预期增至21.6万人，失业率低于预期，时薪加速增长，而美国ISM服务业意外大跌，市场避险情绪有所反复，后续重点关注美国经济数据变化。国内方面，12月制造业PMI延续回落，国内经济复苏基础仍需巩固，市场对稳增长政策仍有期待。全球镍库存呈现累库态势，国内电积镍产能逐步释放，纯镍供应大幅增加。当前镍价已跌破多数电积镍生产成本线，有部分电积镍企业出现减产，关注电积镍成本变化。需求端，不锈钢产业链弱稳，新能源需求放缓，下游消费整体偏弱。短期来看，宏观情绪有所反复，镍供应维持过剩，交割品仍有扩容预期，纯镍库存仓单持续增加，下游补库需求偏弱。LME镍库存近期大幅增加，镍价震荡运行，波动率较大，关注电积镍企业生产情况。中长期来看，随着国内外镍产能逐步释放，镍元素全面过剩格局延续，关注资源国政策变化及产能投放进度。操作上建议观望，短线为主，维持反弹空思路，企业做好套期保值工作，注意防范市场风险！

重点关注：下游消费，印尼政策变化，各精炼镍项目进展，宏观消息。