【铜】

周四沪铜震荡收跌，今日现铜报68800元，SMM升水180元，市场关注国内社库变动。隔夜联储货币政策纪要显示，降息的利率路径高度不确定，市场交易频次与联储差异大，美股及贵金属承压调整。晚间关注伦铜在年线、8520美元附近表现。沪铜高位风险大，远月空单持有。

【铝及氧化铝】

今日沪铝回落，现货平水，铝锭铝棒社会库存与周一基本持平，预计中下旬逐渐进入累库阶段。氧化铝大幅波动下沪铝指数在近三年高位区域显示较强阻力，背靠本周高点逢高偏空参与。随着上期所昨日上调交易手续费、增加期货库容和对个别账户执行监管举措连续三条公告发布，氧化铝今日跌停。现货成交升至3450元以上，关注现货涨价节奏变化。矿石紧缺对氧化铝供应制约暂难缓解，大跌后期货已经贴水，基本面支撑下有企稳可能。

【锌】

华南市场现货交投疲弱，天津市场交投偏冷，上海、宁波地区现货偏紧，沪粤价差逐渐拉大，冶炼厂优先对上海发货，现货端矛盾以区域供求差异为主。 进口窗口临近打开，多头情绪受挫，锌跌回年线下方，未打破盘整格局，短线回调压力增加，关注下方2万元/吨整数位支撑。

【铅】

安徽地区环保限产解除，供应端对价格的推动作用有所减弱，但市场流通货源依旧紧张，持货商报价坚挺，精废价差维持75元/吨。铅价持续反弹，下游长单提货为主，散单刚需采购为主，现货成交显清淡。沪铅于万六关键压力位下方修整，反弹趋势尚未改变，原生铅检修陆续兑现情况下，沪铅预计偏强运行。内外价差进一步收敛，现货进口亏损收窄至1850元/吨左右。LME铅库存维持13万吨高位，LME铅0-3月持续贴水30美元以上，内外基本面强弱对比易势，叠加人民币对美元整体升值途中，跨市反套仍有获利空间。

【镍及不锈钢】

周四沪镍再度下杀，破前日新低后小有反弹，市场交投活跃。需求方面，不锈钢稍有改善，但高库存下乐观预期持续性差；三元电池方面，12月下游均处于减产及去库阶段，订单走弱需求整体缩减。但近期硫酸镍询盘活跃度回暖。技术上看，沪镍均线下压，反弹跟空。

【锡】

沪锡减仓震荡，市场关注度降温，综合看高库存下锡市场题材热度有限。目前普遍预计佤邦锡矿可能在春节前后会有文件，留给实际供损的空间较有限。开年国内锡社库起点高，价格拉涨需要看到矿端供应更明确的信号。沪锡加权年线遇阻，2402主力相对偏强，少量多单仍可依托均线持有，但倾向锡价震荡横盘。