随着欧美、日本的央行们逐渐临近2024年初的变局时刻，市场也愈发热衷于解读货币政策官员们的“弦外之音”。

当地时间周一（12月25日），日本央行行长植田和男出席日本最大经济团体经团联（Keidanren）活动，并发表了他在2023年日程表上的最后一场演讲。值得一提的是，近些日子忙着处理内阁“政治资金”问题的岸田文雄也出席了今天的会议，并高呼眼下日本正处于“一辈子只有一次的”退出通缩机会。

与日本首相的说辞相呼应，日本央行行长也在讲话中展望称，稍稍有所起色的通胀，对于货币政策而言最显而易见的好处，是货币政策应对经济下行的空间变得更大了。

（植田和男讲话稿，来源：日本央行）

面对日本商界最有话语权的一群人，植田和男强调称，通过确保货币政策反应的空间来提高经济稳定性，将对企业制定商业计划产生重大的积极影响。

需要说明的是，截至2023年末植田和男所说的“货币政策空间”恐怕仅仅是一个概念。日本央行从2016年开始启动“负利率”政策一直维持至今。这家央行上一次加息，已经是2007年的事情了。

（日本政策利率，来源：tradingeconomics）

根据早些时候的调查，三分之二的经济学家预判日本央行将在明年4月前加息/结束负利率，其中有15%的激进派认为下个月就能“见证历史”。

植田和男也在周一表示，下一个影响货币政策的关键因素将是来年春季的薪酬谈判，特别是日本劳动者是否能够继获得“可观”的加薪。日本央行行长表示，若稳定、可持续实现2%通胀目标的可能性显著上升，日本央行很有可能考虑改变货币政策。

值得一提的是，包括植田和男和日本央行副行长冰见野良三（Ryozo Himino）在内，日本地货币政策官员近期已经多次展望“后负利率时代”的前景。

日元预定2024热门交易？

随着美联储逐步走向降息周期，而日本央行临近加息，货币政策的相向而行也令做多日元成为越来越多交易者们考虑的方向。

从2022年3月美联储启动加息开始，美/日货币对从110左右一路涨至150附近。一旦美联储启动降息，而日本央行开始加息，日元“预定2024年资产涨幅榜”前列将水到渠成。

（美元/日元周线图，来源：TradingView）

美国商品期货交易委员会截至上周二的数据也显示，资管公司们从今年5月开始首度反转看多日元。三井住友银行的首席外汇分析师Hirofumi Suzuki对此评价称，即便在12月日本央行保持政策动作不变的情况下，资管机构可能会保持他们对日元的多头头寸，因为有推测称在日本央行1月的货币政策会议上可能会有行动。

与此同时，对日本经济和货币政策正常化感到兴奋的不只是交易者，券商也在热情期待即将到来的2024年。

三菱日联摩根士丹利证券的首席执行官Alberto Tamura上周对媒体表示，近几个月季度日本央行放松债券收益率的控制，对于激活固收市场很有帮助，如果中央银行接下来废除负利率政策，将进一步激发更多的客户活动。同时国际客户也对日本市场愈发感兴趣，驱动了股票交易的增长。

Tamura同时预期，本财年（明年3月底结束）可能会是三菱日联摩根士丹利证券营收最高的一年。