美国三季度实际GDP低于预期强化了市场对明年提前降息的预期，支撑锡价偏强震荡。11月我国锡矿进口环比小幅回升，但锡锭进口在盈利窗口下出现量级增长。

上周五上期所锡仓单增加155吨，LME锡库存累库25吨，上周上期所锡累库211吨，供需双弱格局延续。近期盘面大幅上扬令下游采购意愿低迷，现货贴水持续。

综合来看，宏观氛围提振锡价仍有一定涨势，不过基本面难与宏观周期形成共振，弱需求拖累下锡价上涨乏力，当前价格不宜追多。操作上，逢高布局空单。