中国11月社零销售同比涨幅不及预期，房地产开发投资累计同比负增长继续扩大，经济延续缓慢复苏。

供应端，上周因云南某冶炼企业检修，国内中游企业开工率小幅回落，考虑到本周江西某炼厂将启动年底停产检修，预计至岁末炼厂开工率及精锡供应或将持续下降。需求端，下游企业采购情绪始终低迷，终端订单延续偏淡行情。上周国内交易所锡库存累库353吨。

综合来看，乐观情绪提振后，锡价回归基本面因素主导，当下供需双弱但仍有过剩压力，预计后市价格反弹乏力、回调为主。操作上，空单继续持有。