【铜】

周五沪铜震荡，11月国内工业增加值数据好于预期，提供利多情绪，但多数指标符合弱势预期。短线美联储放鸽言论拉涨激励铜价，美国11月零售销售意外攀升，也提振美国经济软着陆预期。最后交易日，现货小幅升水45元/吨，上月进口放量后，洋山铜溢价周内走低，社库小降1700吨至6.3万吨。前期远月高位空头策略止损位在6.95万。

【铝及氧化铝】

今日沪铝高开后窄幅波动，最后交易日华东现货对次月维持升水。周四铝锭社会库存较周一再降超过4万吨。11月以来社库累计下降超过20万吨回到低位，表观消费稳定在年内偏高位水平。沪铝指数突破下跌趋势线显现企稳形态，关注反弹持续性，背靠近期低点考虑回调买入参与。氧化铝在采暖季叠加枯水期供需两端均存在阶段性下降的可能性，短期矛盾有限，现货指数已经3000元附近稳定一个月，期货贴水更多体现仓单聚集地新疆地区运费和仓库升贴水间的差异，高位成本区域在2850元上下，预计继续围绕2900元波动。

【锌】

宏观回暖，空头继续减仓，锌反弹暂止步于20日均线。进口锭到货逐渐增加，下游逢低备货，北方大雪运输受到一定影响，SMM锌锭社库周内下降0.09万吨至7.71万吨，国内库存仍偏低，为锌提供底部支撑。由于供应端扰动不足，海外过剩压力传导至国内，暂以低位震荡看待，反弹关注2.2万元/吨附近压力。

【铅】

铅低位迎多头小幅增仓，随着交割移库，SMM铅锭社库周内增加0.6万吨至7.13万吨，不过暴雪天气影响北方运输叠加再生铅炼厂减产增多，市场货源偏紧刺激下游采购，近期废电瓶低价回收难度增加，部分炼厂提价收购，成本端支撑凸显。12月下游电池企业反馈出口订单较好，开工较11月整体提升，铅基本面预期略好转，后市累库预期不强。同时美元走弱，伦铅反弹压力减轻。外盘有望引领内盘反弹，低吸多单继续持有。

【镍及不锈钢】

周五沪镍震荡走强，市场交投一般。外围宏观稍改善，美元下行或提升整体工业品估值。另不锈钢反弹给镍价小的带动。现货来看，金川升水稳定在3300元，俄镍贴100元，电积镍贴千元，现货市场稍转暖。高镍生铁均价910元/镍点（出厂含税），原料端镍矿溢价回归正常区间。镍铁现货成交多以上游甩货回笼资金为主，整体库存高位回落。技术上看，镍价走势滞重，反弹力度不强。

【锡】

沪锡收阴减仓，收盘暂在60周均线偏上。市场关注佤邦消息，未能守住关键阻力位涨幅。国内11月集成电路产量同比大增27.9%，1-11月正增长3.7％，消费依然向好。多单依托20.5万灵活持有。