上周锡价收复20万关口后，沪锡加权将涨势扩至近21万、升上60周均线。更上方短线技术阻力在21.2万附近，突破后沪锡可能开启新一轮反弹走势。伦锡基本跟随沪锡，LME锡库存在8025吨，0-3月贴水228美元/吨。明年春节前佤邦锡矿正常复产的难度较大，国内锡精矿紧俏仍有值得定价的交易题材。

上游，SMM调研显示，云南锡矿供应仍紧，部分炼厂表示原料自11月下旬转紧，12月可能会有小的减产。上周沪锡反弹，但云南40%锡精矿加工费延续1.55万元/吨报价。佤邦目前约70%选厂停工，另有约10%选厂或因原矿库存将在本月停产。佤邦当局仍没有明确的复采消息，市场普遍预计明年2月春节前较难恢复。当地锡矿出口难以为继，国内精锡生产也将受到负面扰动。上周江西某炼厂年底停产检修，吸引短线涨势。11月SMM数据显示，国内精锡产出15560吨，较10月环比微增，云南部分企业维持生产提供增量；同时，预计12月精锡产量将有一定程度的下降。市场将再次等待国内锡资源进口分项数据，从锡精矿、精锡产出及进口综合看，未来2个月，国内锡资源表观供应大概率转紧。

下游，海关数据显示11月当月我国出口环比增速超过10%、两年来环比转暖速度最快，电子产品依然是美国购物周销量较好的板块，2024年全球半导体周期将逐步转正。上周SMM锡社库已经降至7514吨、接近去年位置。

后市，整体锡市变动正在转为更紧的供应与边际回暖的消费，继续关注显性库存。交投节奏有复制2023年春节前拉涨的可能。尝试以周K线层面收复一根长期均线右侧追入的，依然需有止损准备。