【铜】

周二沪铜减仓收阴，今日现铜报68470元/吨，平均升水455元/吨，洋山铜溢价升至去年11月高位107.5美元。隔夜美国10月新屋销售不及预期，市场周内密切关注以鲍威尔为首的多位联储官员对利率态度的讲话，晚间关注美国11月谘商会消费者信心指数。供需面，等待国内11月精铜产出数据，倾向国内社库逐步脱离低点。 技术上，沪铜上方虽无明显均线阻力，但认为需要注意铜市供求基本面变动，上涨风险主要跟踪2312合约减仓速度。2402合约6.8万上方空配持有。

【铝及氧化铝】

今日沪铝窄幅震荡，华东现货贴水维持在10元。本周铝锭社会库存较上周下降约3万吨，表观消费环比企稳回升，年内存在一定去库空间。沪铝短期继续测试10月低点18700元附近关键支撑，一旦失守将形成向下破位。氧化铝需求端因云南减产出现较大幅度减量，前期偏紧的平衡向过剩方向偏转，但由于矿紧以及采暖季产能有回落预期，预计高位成本区域2900元下方有支撑。现货指数在3000元附近波动，期货核心区间2900-3000元。

【锌】

海外累库利空逐渐消化，国内消费维持韧性，累库节奏缓慢，基本面矛盾不足，资金兴趣聊聊，沪锌持仓回落至15万手低位。矿端偏紧，TC走弱，冶炼完全成本上沿提供短线支撑；海外过剩，比价仍倾向进口打开，国内炼厂开工扰动不足，制约反弹高度。锌短线可操作空间有限，预计2.08-2.2万元/吨区间震荡。

【铅】

铅价下探万六，再生铅亏损面积扩大，精废价差收窄至75元/吨，部分地区出现精废倒挂，对价格形成强支撑，部分空头尾盘获利了结，带动铅价企稳。炼厂厂提货源贴水收窄，下游偏向采购原生铅，但整体现货成交仅略好转。由于原生铅冶炼厂检修后逐步复产，基本面存在转弱预期，短期看1.6-1.65万元/吨区间震荡。

【镍及不锈钢】

周二下午沪镍突然反弹，市场交投活跃，全合约减仓明显。前几个交易日12月合约多头基本缴械，镍价短期跌速过快，反弹属于正常。现货方面，金川升水回落至2400元，俄镍贴水150元，电积镍贴水850元。成本端高镍生铁报价继续坍塌至941.7元每镍点，海外高镍生铁厂部分企业利润空间缩窄。预计11月份镍铁减量有限。300系不锈钢现货阴跌，终端补库心态谨慎。技术上看，沪镍维持弱势运行，谨慎偏空思路维持。

【锡】

日内沪锡主力探低19.1万元，盘中收回部分跌幅，全日小幅增仓。技术上短线沪锡加权正在测试月均线组合支撑、19.2万一线。今日现货报价跟跌到19.4万，对交割月实时升水570元/吨，关注低锡价对库存的影响以判断低位形态。趋势上，锡价跌幅已较充分，强调今年以来，除1月外，国内沪锡加权月K线总能收在20万关口上方。月底关注仓量变动及短线波动。外盘伦锡关注2.3万美元支撑。