【铜】周五沪铜收回盘中低点，临近交割期现平水，周内洋山铜溢价与精废价差支持沪铜抗跌。SMM铜社库周内增加3000吨至11.73万吨。隔夜，美国CPI数据依然高位，租房及燃油成本上涨，再次加大联储11月初升息概率，当前下次会议加息概率约10%。另外，美汽车罢工扩大范围，对供应链的负面影响越来越大。国内四季度铜供应整体冲产，但需要平衡废铜端的紧俏。观望。

【铝】今日沪铝偏弱震荡，临近交割华东现货对次月合约升水维持在百元附近。节假日期间铝锭和铝棒库存累库量高于往年同期，昨日较周一去库约0.5万吨，四季度需求仍待评估，预计累库压力不大。沪铝高位震荡中暂时观望等待更好的盈亏比入场机会。氧化铝运行产能围绕8500万吨波动，矿石依然偏紧制约产能回升。近期氧化铝成本抬升，利润有所压缩。在现货价格不断上调支撑下氧化铝震荡中关注3000元以下的买入机会。

【锌】外盘库存降至8.7万吨，海外需求仍偏弱，进口窗口延续打开；SMM预计10月国内精炼锌产量环比增加5.03万吨至59.42万吨，供应端维持宽松预期。

【铅】伦铅库存8.8万吨高位，LME铅投资基金净多头大举减仓，价格重心承压下移。国内节后短期供大于求，市场流通货源增加，持货商积极出货，报价偏向贴水。铅出口窗口关闭，国内江西地区再生铅新增产能投放有望带来更多供应增量，需求旺季渐近尾声，10月基本面存在转弱预期，铅价仍承压。但铅精矿偏紧、废电瓶价格居高不下，成本端对价格支撑仍存，精废价差维持百元，废电瓶价格能否跟随铅价有效下跌，是铅进一步下行的关键，仍有待观察，前期高位空单暂持。

【镍及不锈钢】周末沪镍稍有回落，市场交投一般，持仓几无变化。现货方面，金川升水调至5250元，俄镍贴水150元，交割品充裕状况预计中长期持续。高镍生铁均价1137.5元/镍点大幅下调，供给端，受印尼矿事件冲击国内铁厂原料成本较高导致生产利润空间缩窄部分企业产量下调；海外高冰镍转产镍生铁，9月期间镍铁产量出现抬升。下游钢厂需求呈弱背景下，上游报价普遍下调。技术上看，镍价维持低位整理，反弹沽空思路。

【锡】沪锡连续三个交易日收阳，印尼9月精锡出口整体转低，但LME0-3月贴水330美元，海外锡供应宽松。国内精锡9月产出因云南大厂复产快、回升明显，四季度普遍认为精矿供应形势将因缅矿、北方季节性影响转紧，市场认为佤邦上月基本无矿端贸易。沪锡周K线尝试稳在MA40周均线，但技术形态有一定不确定性，耐心观望。