【铜】周三沪铜反弹，今日电铜升水走扩到75元，洋山铜溢价70美元元，精废价差低位震荡。隔夜美联储官员相继看淡加息选项，带动风险偏好。IMF下调全球经济增速1%至2.9%，而美国汽车行业大罢工进入第四周。伦铜增库到2022年5月高点，0-3月现货贴水加深。LME年会市场警惕中国房地产需求下滑，并对明年铜市做过剩预期。今晚关注美国9月PPI数据。国内四季度铜供应整体冲产，但需要平衡废铜端的紧俏。观望。

【铝及氧化铝】今日沪铝略有反弹，指数继续减仓市场观望氛围浓，华东现货升水收窄至50元。产能和进口量增加后，节假日期间铝锭和铝棒库存累库量高于往年同期，节后将考验旺季需求成色。沪铝高位震荡中暂时观望等待更好的盈亏比入场机会。氧化铝运行产能围绕8500万吨波动，矿石依然偏紧。氧化铝成本有所抬升，利润有所压缩。今日现货指数仍在上调至2960元附近，氧化铝震荡中可考虑逢低买入。

【锌】周三沪锌围绕日内均线震荡，尾盘上修。下游逢低少量刚需采购，整体现货成交仍显清淡。进口窗口延续打开，市场担忧国内需求，ILZSG表示今年锌锭过剩，多头继续减仓。但冬储背景下矿端预期转紧，TC仍有回落空间，锌远端成本支撑走强，目前锌完全生产成本上沿在2.08万元/吨附近，料沪锌下方空间有限。10月合约交割临近，暂时观望，静待空头情绪释放。

【铅】沪铅继续回落，临近交割，期现价格进一步回归，SMM原生铅报价对交割月贴水进一步收窄至135元/吨。节后市场氛围整体转空，挤仓氛围缓解，沪铅加权持仓降至15.7万手。伦铅库存延续增长态势，铅出口窗口关闭，SMM预计10月原生铅产量稳定，再生铅因新增产能投产继续放量，消费旺季渐近尾声，铅基本面存在转弱预期。精废价差100元/吨，废电瓶价格居高不下，再生铅成本端获支撑。后市废电瓶价格随铅价一起调降是铅能否顺畅下跌的关键，仍有待验证，回调关注1.63万元/吨附近支撑，前期高位空单继续持有。

【镍及不锈钢】周三沪镍小幅跌落，市场交投一般，持仓小幅增至12.6万手。现货来看，金川升水6100元，俄镍小幅升水50元，节前贸易商现货备库不充足，且下游对金川大板需求仍存。高镍生铁报价继续滑落至1152.6元每镍点，印尼矿事件结束后矿端缺乏炒作点。不锈钢来看，青山及德龙节后报价下调，成交较不理想，300系现货累积严重。技术上看，沪镍处于低位整理，围绕15万的偏弱震荡格局。

【锡】日内沪锡震荡收阳，市场消息平淡。伦锡库存增至7560吨、三年半高点，现货贴水300美元，海外现货供应宽松。市场关注国内消费强度，等待集成电路产量数据。节前国内锡社库去库明显，但进口锡锭流入预期强，社库可能转向，压制锡价。沪锡短线支撑20.8-21万，但技术形态有一定不确定性，耐心观察调整低点。