旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）在周二（10月10日）的发言中表示，中性利率现在可能比疫情前水平更高，但利率不会无限期地保持在现在的高位。

她还指出，近期金融环境已经收紧，美联储或许不需要再做那么多。

戴利周二在芝加哥市政厅的一次活动上称，“5%不会成为新的中性利率。没有证据表明这将是新的中性利率——这仍然是试图对抗高通胀的政策利率。”

截至当前，美联储已经将联邦基金利率目标区间从2022年3月的0.25-0.5%区间提高到2023年7月的5.25-5.5%区间，达到22年来的最高水平。

此前9月的政策会议上，美联储保持基准利率不变。而目前，美联储正考虑是否需要在2023年再次加息。

面对美联储激进的加息行动，美国经济表现出了惊人的弹性。这种韧性也引发了人们的猜测，即所谓的经济中性利率可能已经上升。自疫情前以来，美联储官员始终认为美国经济的中性利率在2.5%的水平。

对此戴利也认为，新的中性利率介于2.5%-3%之间的水平是绝对可以想得到的。

经济风险更加平衡

与此同时，戴利指出，随着通胀率从峰值回落，紧缩过度和紧缩不足的风险大致平衡，加息不够的风险不再远远高于加息过度的风险。

但即便如此，她还是警告称，非住房服务通胀需要进一步放缓，“我们还有更多工作要做，通胀仍然较高”。

戴利还暗示，近期美国国债收益率飙升导致的金融状况收紧可能会减少进一步加息的必要性。自9月会议以来，10年期美国国债收益率已上升约25个基点。

戴利称，“最近，债券收益率收紧，意味着金融环境收紧。也许美联储不需要做那么多…这可能相当于另一次加息。”因为收益率上升会将提高借贷成本，并可能减缓支出和投资。

期货市场显示，美联储官员在下次政策会议上再次加息25个基点的可能性不到20%。

在上周末巴以冲突爆发后，投资者选择更多地买入避险的美国国债。美国国债收益率本周部分回吐了近期升势。

对于最近的战局，戴利认为，目前地缘政治的不确定性加剧了经济的不确定性，令企业变得谨慎，美联储将密切关注战争可能对油价或出口需求造成的影响。