SMM8月28日讯：受证券交易印花税自2023年8月28日起实施减半征收等四大政策利好的带动，工信部等七部门促进炼焦煤保供稳价，贵阳、青岛等地陆续下发调整住房公积金贷款首付比例的通知，叠加此前的“认房不认贷”等房地产政策利好等的持续发酵，以及市场资金对金融、地产、煤炭、钢铁以及有色等传统偏蓝筹的五朵金花的追捧，煤炭行业板块涨幅居前。截至28日收盘，煤炭行业涨3.32%。个股方面，盘中曾一度触及涨停的云煤能源和新集能源分别以9.22%和8.06%的涨幅报收。山煤国际、晋控煤业、平煤股份等均涨超5%。
有市场人士表示，证监会发布的减半征收印花税等四大利好以及工信部等七部门印发《钢铁行业稳增长工作方案》，以及市场对传统的行业旺季”金九银十“有一定期待，市场资金28日主要推动了偏蓝筹概念即此前传统的的金融、地产、钢铁、煤炭、有色等板块的上涨。
消息面
为活跃资本市场、提振投资者信心，财政部发布消息称，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。》点击查看详情
【上市公司存在破发、破净或三年未进行现金分红等情况不得减持股份】证监会充分考虑市场关切，认真研究评估股份减持制度，现就进一步规范相关方减持行为，作出以下要求：上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行；上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。同时，从严控制其他上市公司股东减持总量，引导其根据市场形势合理安排减持节奏；鼓励控股股东、实际控制人及其他股东承诺不减持股份或者延长股份锁定期。证监会正在抓紧修改《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，提升规则效力层级，细化相关责任条款，加大对违规减持行为的打击力度。
【根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏】证监会充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调节机制，围绕合理把握IPO、再融资节奏，作出以下安排：一、根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。二、对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。三、突出扶优限劣，对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模。四、引导上市公司合理确定再融资规模，严格执行融资间隔期要求。审核中将对前次募集资金是否基本使用完毕，前次募集资金项目是否达到预期效益等予以重点关注。五、严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务，严限多元化投资。六、房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。
【将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%】此外，为落实证监会近期发布的活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策安排，促进融资融券业务功能发挥，更好满足投资者合理交易需求，经中国证监会批准，上交所、深交所、北交所发布通知，修订《融资融券交易实施细则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。此调整将自2023年9月8日收市后实施。近年来，融资融券业务稳健运行，交易机制持续优化，证券公司合规风控水平持续提升，投资者理性交易和风险防控意识明显增强。截至2023年8月24日，场内融资融券余额15678亿元，保证金比例维持较高水平，业务整体风险可控。在杠杆风险总体可控的基础下，适度放宽融资保证金比例，有利于促进融资融券业务功能发挥，盘活存量资金。本次调整同时适用于新开仓合约及存量合约，投资者不必了结存量合约即可适用新的保证金比例。证券公司可综合评估不同客户征信及履约情况等，合理确定客户的融资保证金比例。投资者应当继续秉持理性投资理念，根据自身风险承受能力，合理运用融资融券工具。
【贵阳公积金新政：首次在贵安新区买房公积金贷款额度上浮20％】据贵阳日报，贵阳市住房公积金管理中心发布关于落实《住房公积金服务贵安新区高质量发展的十条措施》的通知，支持异地缴存职工购房贷款。非贵阳贵安缴存职工在贵安新区购买新建商品住房时，不受户籍地限制，可向贵阳市住房公积金管理中心申请住房公积金贷款。执行最低首付款比例。缴存职工家庭(本人及配偶，下同)使用住房公积金贷款在贵安新区购买自住住房的，最低首付款比例为20%。》点击查看详情
【山东青岛：非限购区公积金贷款首套首付20%、二套首付30%】青岛市住房公积金管理中心发布关于调整非限购区域住房公积金贷款首付比例的通知。自2023年8月28日起，购买青岛市非限购区域的首套和第二套自住住房，公积金贷款首付比例分别调整为20%和30%，住房公积金贷款受理时间在2023年8月28日（含）之后的执行本通知。
【工信部等七部门：支持炼焦煤企业与焦化、钢铁企业签订长期协议 促进炼焦煤保供稳价】工信部等七部门印发《钢铁行业稳增长工作方案》。其中提到，提高铁素资源等保障能力。充分发挥国内铁矿开发协调机制作用，加快国内重点铁矿项目开工投产、扩能扩产，确保合规矿企正常生产。支持铁矿企业加大投资改造力度，推进智能矿山、绿色矿山建设。鼓励有条件的企业，开展境外铁矿资源合作，特别是推进与周边国家铁矿资源勘查开采合作。开展铁矿石“红黄蓝”供需预警，强化期现货市场监管。加强废钢资源协调保障能力，进一步完善废钢回收加工配送体系建设，深入推进工业资源综合利用基地、“城市矿产”示范基地、资源循环利用基地建设，推动废钢加工标准化和产业化。推动扩大再生钢铁原料进口。研究建立煤焦钢联调联控机制。支持炼焦煤企业与焦化、钢铁企业签订长期协议，促进炼焦煤保供稳价。鼓励钢铁企业进口优质炼焦煤资源。》点击查看详情
煤炭工业协会数据显示，7月份季节性电煤消费比较旺盛，国内煤炭需求同比较快增长。
根据国家统计局统计数据显示，2023年1-7月，规模以上企业生产原煤26.7亿吨，同比增长3.6%，7月份生产原煤3.8亿吨，同比增长0.1%。1-7月，我国进口煤炭2.6亿吨，同比增长88.6%。
据央视新闻消息：在存煤方面，7月末，全国火电厂存煤约1.99亿吨，同比增加约2300万吨，存煤可用约26天，存煤仍处于历史高位。
中国电力企业联合会数据显示，今年以来长江流域降水偏少，水电发电有所下降，与此同时煤电的兜底保障能力持续增强。
新集能源2023年半年报显示，上半年归属于上市公司股东的净利润13.08亿元，较上年同期增长15.5%。
安源煤业日前公布的2023年半年报显示，报告期内，公司实现营业收入326010.18万元，同比下降33.86%；归属于上市公司股东的净利润5241.12万元，同比减亏增盈28600.41万元。报告期内，公司生产原煤86.52万吨，煤炭贸易量75.93万吨。报告期内，公司营业收入减少、主要是上半年煤炭及焦炭价格下跌及煤焦贸易业务量同比下降，导致贸易收入减少。归属上市公司股东净利润同比增加，主要原因一是公司所属煤矿正常生产天数同比增加，自产煤产量和商品煤销量同比增加，商品煤毛利同比增加26726万元；二是公司通过采取优化借贷资源、控制债务规模等措施，财务费用同比减少3875万元。
后市：短期焦炭现货市场或将稳中偏弱运行
现货方面：焦煤市场，山西太原古交、晋中灵石等地区煤矿暂未复产，叠加安全检查严格，区域焦煤供应收紧。其余地区维持正常生产，叠加前期停产煤矿开始复产，焦煤整体供应不降反增。焦煤市场走弱，煤矿整体出货一般，且线上竞拍流拍现象不减，新成交价格较上期还是以跌为主。但部分煤种跌幅较大，叠加煤矿挺价意愿明显，短期焦煤价格下跌幅度有限。
焦炭市场：据SMM报价显示，8月28日，一级冶金焦-干熄全国均价为2450元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2310元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2040元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1958元/吨。基本面情况，焦炭首轮降价陆续落地执行，但焦煤价格持续下跌，焦企盈利得到部分修复，生产积极性依旧较高，积极出货，厂内焦炭库存保持低位。钢厂铁水量高位，对焦炭刚需较强，部分低库存钢厂仍在持续补库。
综合来看，短期焦炭需求仍有一定支撑，但钢厂压价意愿仍存，叠加钢厂焦炭库存来到合理水平，SMM预计短期焦炭现货市场或将稳中偏弱运行。
机构点评
民生证券研报认为：供给收缩趋势或再度加强。 煤价持续低位下国内供应减量趋势不改 7月原煤产量同比增幅仅 0.1%，而近期产地矿难频发安监趋严，此前因是电厂用煤旺季，保供应政策下安监力度或有所放松，对产量影响不大，当前天气转凉高峰已过，且检查力度再度加强，或将导致产量出现明显收缩，民生证券们预计8月原煤产量或实现零增长。近期国际煤价涨势较强，进口煤优势减弱，后续进口量有望减少。“旺季”来临，煤价看涨。 电煤刚需保障下有望维持高位，非电需求已经启动，进入9月旺季后有望加速释放。综合来看，长期发运倒挂导致港口存煤大幅减少，秦皇岛港库存已降至 500 万吨以下，供应收紧的支撑作用长期存在，民生证券预计9月后在非电旺季的驱动下煤价将会小幅上涨。业绩韧性叠加高股息，板块配置正当时。 2023 年半年度业绩披露过半，在上半年煤价下滑的背景下，板块公司通过以量补价、控制成本表现出强大的业绩韧性，电投能源、新集能源则实现盈利同比提升。民生证券认为，在市场波动较大时，煤炭企业业绩韧性强和高分红的属性难能可贵，且普遍估值较低，投资价值突出，建议加强配置。
中泰证券认为，高温天气消退，动力煤需求或将迎来季节性下滑，但产地供给扰动较大，港口优质货源不足等因素仍存，动力煤价格仍存在较强支撑。一是港口优质货源不足，煤价下行阻力加大；二是煤价下滑会压制煤炭进口；三是产地事故频发，供给扰动较大。
国盛证券认为，安监压力持续，供应弹性有限，需求端水电等替代性需求今年预期仍不足，叠加经济复苏的预期仍未证伪，全社会煤耗需求随经济加速启动也会快速释放，“迎峰度夏”阶段市场煤价格弹性增大，或超预期。
信达证券研报表示：结合信达证券对能源产能周期的研判，信达证券认为在全国煤炭增产保供的形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位，叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。当前，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水平和一二级估值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。信达证券继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。
安信证券研报指出：供给端，受陕西新泰煤矿瓦斯爆炸事故影响，陕西省召开安全生产工作会议，要求举一反三开展矿山安全综合整治，强化瓦斯、水害、顶板等重大灾害超前治理，严厉打击违法违规生产行为，切实消除矿山安全隐患，安检形势呈现持续强化趋势。叠加月底生产任务完成，坑口部分煤矿进行停产检修，整体供应回落，产能利用率下降。展望后市，西南来水恢复，用煤旺季接近尾声后日耗呈现逐步下降趋势，非电行业刚需补库带来的实质性提振仍需观察，供需偏弱下价格进一步提振或有难度。考虑到长协煤价整体相对现货煤价能够保持平稳。
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