国海证券发布研报称，给予云铝股份买入评级。

评级理由主要包括：1）绿色铝一体化优势明显；2）电解铝+铝加工双轮驱动，盈利大幅改善；3）产能规模大，产销持续增长；4）核心看点：复产推进，成本优势。

风险提示：（1）铝价大幅波动风险；（2）成本大幅上涨风险；（3）产量恢复不及预期风险；（4）限产停产风险；（5）测算误差风险；（6）研究报告使用的数据或资料更新不及时风险。