外电8月2日消息，铜市看涨预测随处可见。

由于过去几年铜价强劲，需求旺盛，铜矿公司一直在赚大钱。

这种情况唯一缺少的就是更多的铜。

重大发现寥寥无几，在建的新矿更是少之又少，而现有矿的产量也在不断下降。

对供应短缺的担忧正困扰着各国政府和公司，由于新铜矿的平均交货时间远超过10年，铜用户正在寻求短期解决方案，以避免供应紧张。

蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)最新发布的一份深度报告考察了节约和替代对铜需求的破坏程度，这一问题“已成为业内讨论的一个共同主题”。

分析师Rory Townsend和Colin Hamilton撰写的《铜约束应对策略》一书中的数字确实令人瞠目。

BMO表示，在没有任何进一步替代或节约的情况下，到2030年，铜半成品需求可能达到4,040万吨/年,其对最大需求的预测高于去年的3,180万吨，意味着2022-2030年的复合增长率为3%。

但是作者说，在电力传输和分配网络、可再生发电能力、通信电缆、工业空调设备和运输部门，减少或完全替代铜的使用是有余地的，而且原始设备制造商已经制定了相关计划。

“恐惧”替代

通过替代这一过程，该行的基本情景认为，到2030年，铜半成品的需求累计将减少近1,000万吨。

“我们的基本假设仍然是，替代和节约以稳定、渐进的方式发生，这有利于当前的大宗商品价格。“

“然而，消费者在潜在限制因素出现之前就开始围绕这些因素进行设计的风险越来越大，尤其是在汽车行业。”

“这种‘恐惧替代’将对长期需求主题构成挑战，并有可能严重损害行业产量和价格。”

如果基本情况预期市场运转良好，那么在这种激进替代的“恐惧”情景下，BMO预计额外的1,160万吨需求将面临风险。

到本十年末，累计风险为2,150万吨，或者换句话说，2030年的年需求为3,520万吨(无替代情景下为4,040万吨)，复合年增长率为1.2% (而无替代情景下为3%)。

铝替代

BMO表示，目前铜的价格是铝的4倍，高于2000年接近1:1的水平，同时铝价格便宜到足以持续取代铜。虽然铝的导电性只有铜的60%左右，但在许多情况下，较轻重量的铝可以使替代更具吸引力，而不仅仅是成本方面的考虑。

该投行认为，空调系统是受影响最大的领域，尤其是在技术上可行替代的工业应用领域。两位作者指出，空调巨头大金(Daikin)的目标是到明年年底将其全球铜消费量减半。

电动汽车节约

与汽油和柴油驱动的汽车相比，电动汽车使用的铜要多得多，但汽车和电池制造商正在努力减少这一比例。

BMO表示：“更薄的铜箔正在用于电池单元，向800V平台的切换促进了更细电缆的使用，随着我们向大规模采用的方向发展，低规格车辆的渗透率不断提高，再加上电池组和电动机的尺寸合适，这些都将导致铜使用降低。”

BMO表示，除中国外的其他国家每辆轻型电池电动汽车平均铜使用量为69公斤，中国的纯电动汽车平均铜使用量接近50公斤，“任何仍包括传说中的80公斤的预测都需要进行调整。”

仍然看涨

BMO表示：“仍然相信铜的长期观点，并认为在中长期内仍看涨铜。”

即使在最低需求/最大替代情景下，铜市场也将实现正增长，包括与建筑等非能源转型相关的领域，这是在考虑了至关重要的中国建筑行业之后。“刺激措施和开发商的重点可能仍将集中在房屋完工和棚户区改造上，而不是新开工，后者通常需要更多铜和铝。”