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安联投资:预计本周美联储将加息25个基点 不排除秋季加息的可能性

在7月25日至26日美联储议息会议前夕,安联投资全球固定收益首席投资总监Franck Dixmier指出,预计美联储将宣布加息25个基点。尽管经济数据令人欣慰,尤其美国通胀有所下降,但美联储在应对通胀方面仍未取得胜利,因此不能排除进一步加息的可能性,市场对此次加息并不感到意外。

近期美国总通胀率和基本通胀率的下降皆是好消息,终于能让美联储安心。6月份,消费者价格指数(CPI)同比上涨3%,涨幅较上个月的4%明显放缓。核心CPI通胀率也从5月份的5.3%降至4.8%。零售销售增长的放缓(6月份环比增长0.2%,不及预期值0.5%)以及美国劳动力市场的紧张状态有所放缓,应有助于巩固通胀的下降趋势。

尽管如此,预计美联储将把利率上调25个基点。Franck Dixmier提醒称,美国7月份的一年期通胀率预期为3.4%,高于6月份的3.3%,三年期通胀率预期也从6月份的3%微升至7月份的3.1%。这是一个预警,美联储仍需要保持警惕。现在宣称美联储成功对抗通胀仍为时过早。美联储不能承受核心通胀再次飙升并危及通胀预期的风险,截至目前为止,美联储一直维持良好通胀预期。因此,不能排除美联储在秋季加息的可能性。

不过,美联储快要达成其目标,并应向市场传达利率将重回正常水平,符合物价稳定的目标。Franck Dixmier表示,在总通胀率有望继续下降、实际利率持续上升的情况下,将利率维持在一个较高的水平上,应有助于收紧银根,使美联储无须作进一步的干预。市场普遍预期美联储将加息25个基点。在经历了6月份的大幅调整后,市场终于接受利率将在较长时间内维持在高位,且不再预期美联储会在今年内宣布降息。存续期较长的美国国债在稳健的市场条件下将更受投资者的青睐。

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