铝:铝市低库存叠加现货货源紧张的局面支撑铝价,近期或有进一步政策落地,短期建议谨慎偏多的思路对待,关注宏观情绪带来价格超预期波动的风险。
氧化铝:而近期云南电解铝推进复产进程,拉动西南地区氧化铝需求,叠加短期内成本端的下跌相对充分,预计上市初期价格可能获得短期支撑,建议观望为主。
市场分析
铝方面:上周沪铝价格偏弱震荡。截至6月21日当周,伦铝价格-4.14%至2174.0 美元/吨,沪铝主力较此前一周-2.6%至18180.0 元/吨。 LME铝现货升贴水(0-3)由上周的-40.3美元/吨变动至-39.1美元/吨。从供应层面来看,近期云南电力部门放开419万千瓦负荷电力用于省内电解铝企业复产,省内多家企业均开始通电启槽,但考虑到电解铝的生产工艺及丰水期持续性的问题,需持续关注云南地区复产情况。需求方面,受端午假期的影响,铝消费呈现疲软态势,宏观政策对后续终端消费或将有所支撑,需关注下游实际需求变动情况。根据SMM,截至6月21日,国内电解铝社会库存51.8万吨,较上周库存-0.20 万吨,国内铝锭库存仍位于历史同期近五年低位。 LME铝库存较上周-21850吨至550925吨。
氧化铝方面:截至6月21日,中国氧化铝建成产能为10270万吨,开工产能8520万吨。近期氧化铝现货价格持稳为主。随着云南电解铝复产,叠加近期成本端的下跌已较为充分,预计上市初期氧化铝期货价格可能获得短期支撑,短期建议观望为主。从中长期来看,若宏观环境走弱,加之氧化铝供应持续呈现产能过剩,产量偏过剩局面,对氧化铝自身价格维持中长期偏空的观点,建议以逢高做空的思路对待。
策略
单边:铝:谨慎偏多 氧化铝:中性。套利:中性。
风险
1、流动性收紧快于预期 。2、消费不及预期 。3、国内供应大幅回升。