周四沪铜大幅反弹，收复六万五，持仓量大幅降至46.8万手。美债上限事宜似有缓解。现货方面，上海升水涨至400元，市场成交活跃，但可流通货源偏紧，持货商挺价惜售。近日进口窗口打开，贸易升水开始回暖，但绝对水平仍然低，进口端支撑需等待。技术上看，沪铜反弹，短期观望。

隔夜沪铝高开后震荡。今日库存数据显示过去一周铝锭铝棒库存下降高达8万吨，随着库存快速下降，华东现货升水走高至150元给予沪铝提振。不过铝市仍面临强现实弱预期状况，重点仍在于对云南复产的博弈，随着价格继续走强，关注高位沽空机会。

日内沪锌back结构略走强，0-1价差扩大至150元/吨，下游维持刚需采购，现货成交一般。5月锌锭增产预期仍较强，需求端尚缺乏数据验证淡季不淡，基本面维持偏弱运行。宏观空头情绪仍存，于10日均线附近承压，反弹动力仍显不足。矿山成本在1.8-2万元/吨区间，短线沪锌或背靠2.05万元/吨支撑低位震荡。

日内沪铅止跌回升，持货商挺价，维持小幅升水出货；冶炼厂出货积极性一般。下游企业仍以刚需采购为主，散单成交相对平淡。废电瓶价格居高不下，再生铅成本压力较大，精废价差有收紧迹象。05合约交割过后，铅累库压力有所缓解。随着天气转热，未来替换需求有望好转。短线维持15100-15400元/吨区间震荡看法。

周四沪镍小幅反弹，低位尝试抄底但抛盘仍大。海外气氛由于债务上限事宜略有缓解。短期供应端镍铁较为坚挺，成本有所支撑，但下游不锈钢继续震荡下行，现货市场成交冷清，走弱的现货价格仍留有一定实单议价空间。考虑到不锈钢库存仍高，下游采购仍较为谨慎。技术上看，沪镍低位整理，空头继续持有。

沪锡震荡小幅收阳，继续关注上方20.2-20.3万元/吨短线阻力。今日现锡报19.8万吨，市场将关注点转向内外差异较大的库存状态，今日现货进口转为亏损，三个月期货进口盈利幅度继续收敛，倾向锡市转向正套。资源稀缺背景下，需要关注实力国家对锡资源的重视。倾向短期均线上穿后，再次尝试多单。