受美联储在5月会议加息25bp 决议声明删除适宜进一步加息的措辞，市场对美联储未来可能暂停加息有预期的带动，5月4日COMEX黄金价格创历史次高位至2085.4美元/盎司，沪金主力刷新历史新高至459.98元/克。
伴随美欧央行加息、银行业风波持续、美国债务上限危机、欧美经济衰退隐忧升温、欧美股指下跌等风险刺激，国际黄金价格涨势惊人。COMEX金价及沪金主力今年涨幅在12%左右。市场预计国际黄金价格今年高点还将达到2500美元/盎司。
COMEX黄金走势
沪金主力走势
全球避险情绪升温也刺激了全球央行购金需求的大幅增加。据世界黄金协会消息，一季度全球黄金需求（不包括场外交易）同比下降13%，降至1,081吨。但由于场外交易投资复苏（这与期货市场投资者净头寸的变动趋势一致）抵消了部分领域的疲软表现，因此包含场外交易在内的黄金总需求同比增加1%，达到1,174吨。一季度，全球央行的购金需求大幅增长。多国央行仍然热衷于购买黄金，令全球官方黄金储备增加228吨。全球金条和金币投资同比增长5%，达到302吨，这其中包含了部分区域市场出现的显著变化。而全球黄金ETF净流出29吨，虽然实际流出并不显著，但由于2022年第一季度曾出现大量流入，因此同比跌幅非常明显。
中国外汇投资研究院院长谭雅玲表示，金价上涨动力在于美元贬值与美联储加息，金价上涨潜力突出地缘因素与经济不确定风险。当下一些央行购买黄金和增加黄金储备，其中因素包括客观情绪化刺激，也包括各国国内不均衡经济风险。国际环境中，无论通胀、VIX恐慌指数或不确定性等关键词，都是黄金上涨的逻辑所在。
在5月的利率政策会上，美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5%-5.25%之间。该区间为将近十六年前的2007年金融危机爆发前以来最高水平。这是美联储自去年3月以来连续第十次加息，也是连续第三次以去年3月以来最慢步伐加息。相比今年3月的上次美联储会后声明，本次会后决议声明在利率指引方面最大的变动是，删除了上次新增的一句话：“为了实现足够限制性的货币政策立场，让通胀随着时间推移回到2%，（FOMC）委员会预计， 一些额外的政策紧缩可能是适合的。”
市场多认为美联储或将在6月政策会上暂停加息。芝商所（CME）美联储观察工具显示，美联储终端利率将锁定在5.00%—5.25%，在6月政策会议上或暂停收紧利率，7月会议上降息的可能性达51.7%。
有分析人士称，据历史经验，美联储加息结束之后，黄金价格向上的趋势会得到进一步体现，直到降息一段时间之后经济出现初步好转迹象，以此来看，黄金向上的趋势将会延续。
还有分析人士称，长期来看，逆全球化导致美元、美债的信任程度下降，对应的黄金作为世界通用货币更获市场信任。展望未来，金价有望进一步向上。
金价后市能否继续上冲？
鉴于最近通胀降温以及美国劳动力市场出现初步疲软迹象，许多市场参与者现在预计美联储将发出暂停加息的信号，但德商银行的经济学家认为这样的预期可能为时过早。美联储今天的加息不会是最后一次。反过来，这次加息可能会破坏任何有关美联储将会迅速转向的预期（市场预计美联储将在下半年首次降息）。所有这些都表明，利率预期将出现向上修正，从而导致金价走弱。话虽如此，美联储能否让市场相信其鹰派立场，绝不是肯定的。同样可以想象的是，市场将把进一步加息视为一个错误决定，因为这可能会加剧美国潜在的衰退，并迫使美联储在晚些时候实施更为明显的政策转向。这可能会抵消加息对金价的任何负面影响。
道富环球咨询者公司的首席黄金策略师George Milling-Stanley则坚定看好金价后市，他表示，“我不认为我们刚刚看到了金价的峰值。我认为金价有走高的坚实基础。随着市场不确定性和投资者焦虑推动市场价格，金价隔夜短暂升至每盎司2080美元上方的创纪录高点，可能只是开启了2023年的长期涨势。避险需求将使美联储的任何进一步加息黯然失色。”但他补充称，投资者确实需要谨慎，因为随着市场基本无视美联储的前景，波动性可能在近期上升。在周四加息25个基点后，美联储将其货币政策转向了更为中性的立场。不过，鲍威尔非常明确地表示，美联储不准备在今年任何时候转向放松利率。
华西证券研报认为，从黄金价格框架上看，“信用对冲+通胀韧性”主导金价大方向，金价仍具有长期价格抬升基础；中期驱动因素而言，加息渐近尾声对黄金金融属性压制减弱，大趋势之下，金价仍具有向上弹性。预计美债利率和美元指数或将震荡偏弱运行，黄金仍有上行空间，但需警惕降息预期修正会带来的扰动。
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