一、热点消息解读

1.1 世界矿山镍产量大幅增长，未来3个月，镍价或将逐步回归正常。

国际镍研究小组（INSG）的最新数据显示，尽管去年12月份产量总体下降，但今年1月份全球镍产量同比大幅增长22%。 按照目前的速度，矿山镍产量有望超过每年320万吨。

产量飙升主要是因为印度尼西亚产量持续增长，1月份同比增速超过40%。镍矿到岸价格全面下降后维持，从季节性来看，4月中旬左右雨季就将接近尾声，不排除盘面提前交易镍矿转松的可能。

关键材料市场情报企业PB公司（Project Blue）称，亚洲时间段交易流动性应该上升，镍价能更好地反应市场基本面。因为，未来3个月，镍价应该逐步回归正常。

1.2  美联储5月继续加息的预期大幅下降，有色板块压力下或能喘一口气了。

美国亚特兰大联储主席 Bostic 称，本周在银行业危机期间加息 25 个基点的决定绝非轻率做出。有很多辩论，这不是一个直截了当的决定，但最终，我们做出的结论是有明确迹象表明银行体系稳固且坚韧，在这种背景下，通胀仍然过高。

美联储三月加息利率公布之后，市场发现鲍威尔的言辞激烈程度有所下降，将“加息是合适的”一词从发言当中去除了，因此对美联储 5 月继续加息的预期大幅下降。

从美国互换的利率来看，已经有大量交易员开始押注 5月停止加息甚至降息的预期，有色板块受到的压力有所降低。

二、技术分析

从日线图上来看，镍在经历快速下跌之后短暂企稳，并回踩此前18万一线的支撑位（已经转变为压力位），之后又再度转弱，总体来看技术面上依然偏弱。

三、投资建议

进口数据方面，2月精炼镍进口环比减少 30.40%，法中间品进口量环比增加 49.34%。从量级来看，两者含镍量完全不是一个量级，湿法中间品进口中所含的镍元素远远大于精炼镍，因此从元素上来考虑，镍进口依然偏松。

镍铁之后依然在长期产能释放的周期中，国内又有复苏，总体来看明确转松。

月度来看，三元电池装机量数据尚未更新，但三元前驱体和材料产量还在增长，下游需求尚可。但原料硫酸镍供应绕开电解镍，对镍板需求不强。

总体来看，镍目前依然偏弱。

CME想要上市镍交易的消息传出后，LME库存质量事故频发；不锈钢库存过高，主动去库的过程或导致库存快速下降，会使价格波动加大。

镍海内外低库存始终会使得镍价很难流畅下跌，镍豆交割的消息也没有进一步的确认，LME 方面对于二级镍交易的推进进度未知。

操作建议：空单止盈离场

【信达期货研究所】

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