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【行情回顾】

上周，市场受到多重事件冲击而呈现大幅波动，美联储主席鲍威尔周中在国会发表的鹰派言论使3月加息50BP的概率由前一日的30%飙升至70%以上，然而美国硅谷银行流动性危机不断发酵，加上2月非农数据暗示强劲的就业和薪资增长或降温，美债收益率冲高转跌，且跌幅并在硅谷银行宣布破产后进一步加大，贵金属价格则探底回升。COMEX黄金期货当周出现大涨大跌，周五涨超2%收复跌幅并创一个月新高，收盘报1872.7美元/盎司，当周累计涨0.78%；COMEX白银期货周二大跌近5%后一度跌破20美元关口，周五与黄金同步自底部反弹但未能收复前期的跌幅，收盘报20.605美元/盎司，当周累计仍跌3.65%。

【后市展望】

尽管目前美国就业和通胀数据整体较强反映经济仍存在支撑，但美联储持续加息引发硅谷银行破产的金融系统风险或反映危机正不断靠近，虽然市场更多预期爆雷事件不会造成严重影响，但若美联储更加重视流动性风险将更加谨慎地决策，使紧缩的预期放缓从而提振贵金属价格。在预期3月加息25BP的情况下，若下周美国通胀未能见到显著回落则美元指数和美债收益率将有支撑，期间欧洲央行决议会形成扰动使美元涨幅受限，随着利空影响逐步消化黄金价格在1800-1900美元/盎司（国内410-420元/克）维持区间震荡，若金融市场波动风险上升则避险需求将提振金价冲击1900美元关口。

短期金融属性对白银的的影响反复，有色金属转弱在工业属性方面对银价形成扰动，但来自印度等地区的实物投资需求有所减少，全球白银库存维持在阶段低位支撑价格，综合来看银价短期将维持在20-22美元（国内4800-5000元）区间波动。

【技术面】

COMEX黄金价格短期在1810美元的250日均线附近形成支撑，周五反弹过程中突破60日均线的阻力，上方阻力在1900美元附近，MACD红柱扩张反映多头力量占优。

【资金面】

贵金属走弱偏弱金银ETF持仓仍维持在阶段低位，总体上散户投资者和长期资金对贵金属的投资兴趣不大，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求。

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