周四沪铜高开回落，市场交投清淡。上午通胀相关数据显著低于预期和前值，从好的一面来说，通胀低迷意味着货币政策空间仍比较大，但也体现了实际经济复苏的进度较为迟缓，结合两会最新的表态来看，政策似不急于给经济较快动力，目光更为长远；中国2月CPI同比1%，前值2.1%；PPI同比-1.4%，前值-0.8%。现货方面，上海升水继续抬高到65元，货源紧俏几无贴水报价，成交积极主动，下游消费回暖迹象明显。技术上看，铜价高位横盘，观望为主。

今日沪铝震荡偏弱，华东现货贴水维持在50元。本月市场将持续受到宏观冲击，基本面供减需增边际逐渐改善，今日库存延续去库，去库持续性还需持续关注。沪铝维持在17000元以来通道内震荡格局不变，旺季存在明显供需缺口，震荡趋势中维持回调后多单布局以及跨期正套思路。

周四沪锌围绕20日均线偏弱震荡。炼厂利润较好正加速矿过剩向锭端的传导，云南限电影响量相对有限，SMM预计3月精炼锌产量增加至56万吨。长期消费回暖尚未证伪，短期现货成交延续清淡，3月中旬，锌锭社库有望再次累至20万吨水平。受美加息周期、国内锌锭增产预期影响，沪锌下行压力增加。考虑国内宏观支撑，暂不过分看空，关注2.3万整数位支撑，观望为上。

日内沪铅持续低位震荡，3月传统消费淡季，供增需减预期不改，03合约交割临近，铅锭累库压力仍存，沪铅继续磨底。但应关注到原生铅贴水收窄、再生铅炼厂惜售、下游逢低备库对价格的支撑，维持15100-15400元/吨区间震荡判断，逢低轻仓试多，15400元/吨止盈，跌破万五止损。

周四沪镍窄幅波动，市场交投回落，低位横盘显示偏弱。外围强势美元和低于预期的通胀数据不利于镍价反弹，实际经济复苏的进度较为迟缓。下游需求修复仍需时间。现货来看，金川升水回落至7100元，高镍生铁报价持平在1297.5元每镍点，传华东买印尼铁报价在1280元每镍点，体现了供应端压力仍在困扰市场。技术上看，镍价低位横盘显弱势，后续仍有新低可能。

日内沪锡20万元/吨延续反弹。今日现锡报200250元/吨，对交割月实时升水350元/吨。铅焊料价格跟涨，继续关注现货端买性，当前显性库存较充裕。期货暂观望。