周三沪铜低开后窄幅波动，市场交投活跃，持仓仍在42万手相对高位。现货来看，上海升水继续抬升至45元，但考虑到期货价格重心下移，实际支撑不强，下游入市采购情绪积极，现货市场成交活跃。秘鲁1月铜产量下降1.6%，南部的Las Bambas、Antapaccay、Constancia均遭遇停产或限产。1月份智利铜产量为43.79万吨，同比增长2.9%。技术上看，铜价在7万遇阻，低位多头结束头寸。

昨晚鲍威尔释放鹰派信号令加息预期大幅走高，商品普遍下跌，沪铝跟随回落，华东现货贴水收窄至元。电解铝供减需增，基本面边际逐渐改善，上周铝锭铝棒综合库存出现去库迹象，去库力度还需进一步观望。沪铝维持在17000元以来通道内震荡格局不变，旺季存在明显供需缺口，震荡趋势中维持回调后多单布局以及跨期正套思路。

沪锌偏弱震荡，下游刚需采购对价格有一定支撑，跌幅明显小于伦锌。但3月精炼锌增产预期较强，消费回暖预期尚待验证，内外盘库存齐涨，叠加美元走强，基本面宏观共振利空，锌下行压力增加，关注能否站稳2.3万元整数支撑。欧洲炼厂逐步复产，内外盘供求差异逐步缩小，关注内外反套机会，单边暂不推荐。

铅价低位震荡，再生铅企业挺价意愿明显，部分企业暂停散单出货。原生铅较主力贴水20元/吨，精废价差接近平水，市场流通货源有限，下游企业按需采购，少数仍畏跌观望，散单成交局部好转。铅进一步下行空间有限，轻仓试多。

周三沪镍低位震荡，盘中尝试反弹但收盘基本回吐，持仓小幅增加。现货方面，金川升水大幅下调六百元至7700元每吨，现货支撑表现脆弱。高镍生铁报价1297.8元每镍点，华东钢厂大幅抛货，另印尼镍铁出口量激增加剧了市场供应面的恐慌气氛。技术上看，镍价处于低位整理，观望为主。

沪锡继续走跌，现锡报19.85万元/吨。市场仍在关注库存变化。国内锡供应较稳定，下游订单回暖暂受限，库存仍较充裕。技术上锡价跌向19.3-19.5万元，观望。