欧洲央行货币政策最具影响力的大佬上周末发出了严厉警告称，欧元区的通胀加剧将对欧洲经济构成威胁。

欧洲央行前首席经济学家、前德国央行行长奥特马尔·伊辛（Otmar Issing）认为，新一轮的消费者价格压力可能已经在“酝酿”之中。

伊辛是欧元的创建人之一，有“欧元之父”之称。接受采访时，伊辛预计，“我们将看到工资上涨，这将造成新的通胀冲击。”

通胀不降反升

上周四的数据显示，欧元区2月通胀率按年率计算为8.5%，虽略低于1月的8.6%，但降幅不及预期。剔除能源和食品等波动性较大因素的核心通胀率更是不降反升，从上月5.3%上升至5.6%。

出于对持续存在的价格压力的担忧，官员们誓言要进一步大幅提高借贷成本。自去年7月以来欧央行已经累计加息了300个基点。目前存款利率在2.5%的水平，而越来越多的投资者押注欧央行的存款利率将达到4%。

伊辛对消费者价格再次飙升给出了他的分析，称当前的通胀冲击不仅仅是由能源价格飙升引起的。

“事实上，在俄乌冲突加剧通胀之前，通胀就已经开始了…我一直不明白，为什么欧洲央行这么长时间都忽视了通胀在上升。”

应尽早采取行动

他严厉批评了拉加德（Christine Lagarde）领导下的欧洲央行未能控制住消费者价格。

他还指出，“尽早采取行动是最好的办法，欧洲央行在这一点上漏掉了很多。”

伊辛是欧洲央行最早期的鹰派人士。在进入刚创立不久的欧洲央行任职之际，他的任务是为新成立的央行建立基本框架，以迎接欧元的诞生。他主张价格稳定，曾提议将央行的通胀目标设定为低于2%的水平（现在修正为2%）。

近年来，伊辛还经常批评欧洲央行前行长马里奥·德拉吉（Mario Draghi）任期内的工作。

其一是德拉吉所主张的“前瞻性指导”，即试图通过对未来政策立场做出承诺（例如不加息）来引导市场预期。伊辛认为，领导者“需要提供的是方向，而不是细节。”

其二是量化宽松，伊辛认称，“量化宽松一开始效果不错，但随着我们进入进一步阶段，影响逐渐减小到无。预计未来负面影响将占主导地位。”

目前遗留问题之一是各国央行持有的政府债券“过载”，所以迫切需要收缩资产负债表。而欧洲央行这一过程才刚刚开始。