SMM 2月27日讯：今日，在宏观环境的强压下，有色金属集体下挫，沪锌更是维持上周五跌势，今日日间再度录得一大阴柱，跌破23000元/吨整数关口，盘中最低下探至22880元/吨，刷新2月20日以来的新低。截止收盘，沪锌主连以2.6%报22880元/吨，较2月22日的23700元/吨的高位下跌820元/吨，跌幅达3.46%。
伦锌方面，上周伦锌自2月21日以来连跌四个交易日，一方面是受宏观美联储接连释放的鹰派信号以及美国爆表的经济数据影响，在宏观情绪偏弱的背景下，伦锌承压运行；另一方面，海外法国Auby冶炼厂宣布于3月初复产，海外供应端有增加预期，且自2月7日以来LME锌库存整体呈现增加态势，截止2月27日，LME锌库存已经增至33400吨。上述两因素的综合作用下，伦锌颇有几分“跌势汹汹”的意味。今日伦锌日间继续下挫，盘中一度最低跌至2945美元/吨，不过临近傍晚顺利翻红，截止17:34左右，伦锌涨幅在1.42%左右。
现货方面，据SMM现货报价显示，今日SMM 0#锌锭现货跌幅也较前几日明显扩大，其报价单日下跌450元/吨，报22940~23040元/吨，均价报22990元/吨。
整体来看，SMM认为，此轮锌价下跌，与宏观面的强压密不可分。上周五，美联储重点监控的通胀指标——美国PCE物价指数1月出现超预期回升，环比意外创五个月最高增速。此消息一出，美元指数强势上行，突破105，最高一度冲至105.35，今日虽然有所回调，但依旧在其此前创下的1月6日高点附近徘徊，有色金属整体承压运行，锌价受到压制。
基本面：
供应端：据上周最新调研显示，市场近期市场传闻云南地区限电导致锌炼厂减产，据SMM了解，目前曲靖一带炼厂确有接到限通知，部分炼厂考虑在3月提前检修，其他炼厂或小幅减产10~20%附近，预计限电带来的影响量在5000~6000吨/月。其他地区炼厂目前暂无限电减产的通知。此外红河州某炼厂计划于3月常规检修1个月，预计影响量在6000余吨。综合作用下，SMM预计供应增量或不及预期。
消费端，上周锌下游三大消费板块中，尤以镀锌表现最为抢眼。镀锌企业周度开工率在市场强预期带动下持续走高，截止2月24日，SMM镀锌周度开工率增加至79.92%，较2月17日增加1.46个百分点。
压铸企业方面，上周压铸企业开工率因周内锌价上行，波动幅度较大，压铸企业开工率略有下滑，部分中小型厂家因新订单状况不佳，延续开工则出现成品累积的情况，部分厂家再度出现暂时停产的情况。截止2月24日，压铸锌合金开工录得60.16%，较2月17日下降2.31个百分点。
氧化锌方面，截止2月24日氧化锌开工率为61.6%，环比上涨0.5个百分点。SMM调研显示，上周氧化锌订单表现相对一般，虽然半钢胎开工率普遍上行，但在其有一定原料库存下，氧化锌此方面订单波动并不明显。饲料或陶瓷等方面订单出现小幅下滑的情况，但影响量并不多。 SMM预计本周氧化锌市场开工率变化不大。
库存方面，据SMM最新库存数据显示，截止2月27日，SMM七地锌锭库存小幅累库，总计18.34万吨，较上周五小幅录增0.21万吨。库存小幅累库或对锌价产生一定压制。
总体来看，国内基本面目前表现尚可，对锌价尚有支撑，但宏观面的压力依旧不容忽视，考虑到海外锌市场有供应增量预期，而消费预期转弱的情况，未来需持续关注宏观经济数据及外盘表现对锌价的影响。
机构评论：
银河期货表示，在美联储鹰派预期抑制下宏观情绪走弱，外盘锌价明显弱于国内，而且基本面后市海外能源价格低带来的复产压力使得海外的供应有恢复的预期，锌价整体承压下行，能否企稳也需要关注代表国内需求的黑色系商品能否企稳。
华泰证券则表示，考虑到后续国内外政策变动和相关经济数据的变动仍将作为未来主导锌价的因素之一，需关注市场对经济走势预期变动对锌价的影响，预计短期内锌价区间震荡为主。
欲知更多铅锌行业动态，敬请关注SMM将于5月16~19日召开的2023年第十八届国际铅锌峰会！
点击了解并在线报名：
