供应:国内40%锡矿加工费主流成交在13,500-14,500元/金属吨,环比下调1,000元/金属吨。但是,从冶炼开工来看,国内精锡生产并未因加工费下跌而受到较大扰动,产出基本正常。进口补充方面,2月末和3月初有部分进口锡锭到港,预期2月进口锡锭在1,000-1,500吨附近。3月进口窗口关闭,进口将以长单为主,关注3月初印尼年度出口许可更新完成后第一次出口数据。海外方面,市场传闻秘鲁明苏矿将计划3月初开始复产,该冶炼厂单季度产量平均在4,000金属吨附近。
需求:广东电子焊锡企业开工率不高,企业反馈目前的电子订单较为疲软,主要还是终端需求仍处于探底的阶段。光伏焊带订单强劲,焊带加工费维持高位。截止2月24号,SMM铅酸蓄电池企业周度开工率为73.77%,开工率恢复至相对高位。
库存:截止2月底, LME库存较去年1月底增加175吨至3,190吨。截止1月底, 上期所库存较去年12月底增加2,962吨至7,026吨。
观点:LME 0-3 premium近两周报价至贴水200美元/吨,为2007年底以来的最低水平,显示海外市场即便在秘鲁明苏公司生产因罢工活动受阻,供需也处于过剩状态,国内消费能否复苏成为当前市场的交易核心。对于市场从去年11月开始交易的“强预期与弱现实”而言,“强预期”已在当前计价,而商品的预期交易最终需要落在现实层面。本周冶炼厂交仓将告一段落,观察本周现货成交情况能否证实消费“强预期”。若预期证伪,价格或将继续回落。