SMM2月17日讯：减产了？不减产？云南到底减不减产？是铝市人每天都在关注的问题。
云南地区自去年9月份开始减产20%之后，受制于漫长的枯水期，产能一直未能恢复。而2月初云南减产消息的发酵，市场纷纷预期供应端将出现较大幅度的减产。但减产消息一直在发酵，却始终未能最终落地。而情绪上的波动在此前短时推高铝价之后，也未能给予铝价更多上行的动力。
而且，对于减产延期的消息也不断传出。据财联社报道，从云南省相关主管部门了解到，仍暂未明确发布电解铝减产通知。云南大理某供电局相关人士处称：“已经和厂里领导对接过，具体什么时候执行，怎么执行的话，我们到时候会具体的通知到他们（电解铝厂）。”
根据最新气象信息显示，云南在短时内或将迎来一次降雨，但对于此次降水，能够有效缓解土壤旱情，但是对于河流水量的供给仍是未知。而根据云南水文局发布的最新旱情简报显示，预计2月份云南大部地区降水正常至偏少，河道来水大部持续偏少，土壤持续退墒，旱情将持续发展；全省发生中度以上干旱区域可能将进一步增加，抗旱形势逐渐严峻。
因此，SMM认为，虽然云南将迎来短时降雨，但电力短缺的情况在短时间内仍会存在。目前主要关注当地降水情况对于河流水位的影响，以及水电供给情况。
而根据2月17日最新市场消息显示，云南地区减产已是箭在弦上之势。根据铝厂传出信息，企业表示已经做好减产准备，SMM获悉减产或将本周末开展，电力部门要求10天内减产到位，结合企业反馈信息，此次减产符合预期，减产负荷量100万千瓦，折算电解铝产能约为65万吨。与此前SMM调研预估数据保持一致。
而截至2023年1月份，云南地区运行产能约404万吨。再度减产，势必将对国内电解铝供应量产生一定的影响。
回顾2月份，月初受到减产消息的推动，铝价出现了短时上涨，但受到需求尚未恢复与库存持续累库等因素的影响，铝价走势整体偏弱。
就本周走势而言，沪铝维持震荡，经历了周一、周三的两次大幅下跌，虽然随后连涨两日，但仍是周度微跌0.54%，截至周五日间收盘，沪铝报于18530元/吨。
现货方面，本周SMM A00铝价走势稍有波动，但相对较为稳定，周三均价报18490元/吨为本周高点，周五较周四上调30元/吨，但仍相较上周五仍有110元/吨的下跌，跌幅微跌0.59%。
总体而言，虽然海外交易加息与衰退的逻辑反复扰动，商品承压，但国内方面各方面利好政策刺激，经济存好转预期。铝价在库存转降、下游开工率稳步提升后，基本面上出现企稳迹象，带动铝价回升。云南地区电解铝仍存减产预期，减产未落地之前，空头较为谨慎，铝价或迎来止跌反弹行情，但仍需密切关注本轮限产具体推进情况。此外，重点关注需求端进一步释放破局信号。
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