昨日镍价收跌1.08%至205000元/吨。在美元指数上行施压后，宏观压力或进入真空阶段。进口窗口打开提供海外资源流入的机会。基本面叠加预期偏弱施压镍价，但库存仍处于历年低位给予镍价支撑。在镍价回调后，LME 库存已不断去化至4.7万吨以下。

从下游不锈钢来看，昨日收跌0.30%至16490元/吨。从成本来看，由于钢厂利润持续承压，对原料端持有压价心态，镍铁价格坚挺的格局开始松动，预计原料成本端或有一定的让利空间。从库存消化情况来看，需求弱势导致库存消化缓慢，高位库存给予钢价上方压力。