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【行情回顾】

隔夜，美国公布1月生产者价格指数PPI尽管同比继续由6.5%回落至6%，但远高于市场预期，环比升0.5%创8个月最大增幅。企业生产价格仍高企强化了市场加息预期，同时再有美联储官员支持加码升息幅度，美元指数应声反弹至104之上，美债收益率亦走高，贵金属则维持偏弱震荡。COMEX黄金期货小幅高开后整体在开盘价附近窄幅波动，收盘价为1845.3美元/盎司微跌0.07%；COMEX白银期货波动幅度相对更大同步手跌，收盘报21.56美元/盎司跌0.28%。

【后市展望】

美国强势就业和顽固通胀数据反映经济仍存在支撑，消费数据回升也进一步印证这情况，市场对弱预期的交易持续面临纠正，此外美联储官员陆续发表讲话仍强调通胀压力的偏鹰表态使市场重新定价货币政策的线路，6月将继续加息的概率上升。在美国通胀未能见到显著回落的大逻辑下情况下美元指数和美债收益率将有支撑，多头维持谨慎使黄金价格承压，金价短期在1900美元（415元）下方波动。

短期金融属性对白银影响较负面利空力量有所加强，工业需求则受到经济衰退预期影响转弱，此外来自印度等地区的实物投资需求有所减少，库存下降趋势缓和，银价在黄金的拖累下跌幅更大，短期在22美元（5000元）下方维持偏弱震荡。

【技术面】

COMEX黄金持续大幅回落破坏均线的多头排列形态，下方支撑在60日均线1840美元附近若跌破将持续回落，MACD绿柱持续扩散短期空头力量更强；COMEX白银跌破60日均线在23美元存在阻力，下方支撑在21.5美元附近，MACD绿柱扩张暂缓但空头力量仍主导市场。

【资金面】

此前贵金属上涨行情中金银ETF的持仓止跌但目前仍未有显著回升，散户投资者和长期资金回流的兴趣有限，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求。

【操作建议】

贵金属走势偏弱单边建议逢高做空，多金银比继续持有。

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