SMM 2月14日讯：自1月30日以来，国内外锌价均整体呈现下行态势，海外伦锌方面，在2月13日，其盘中最低一度跌至3001美元/吨，刷1月6日以来的新低。2月14日盘中略有回温，截止15:19分，伦锌报3097美元/吨，较1月26日高点3512美元/吨下跌415美元/吨，跌幅达11.82%。
据SMM分析，海外伦锌的走势主要是受宏观方面的影响，不论是节后首周强劲的美国就业数据，还是随后爆表的美国非农就业数据以及美国多位官员释放的偏鹰信号，均令伦锌有所承压。同时，欧洲天然气价格回落，能源问题对伦锌支撑减弱以及LME锌库存在经历了长时间下降后近期迎来反弹，也成为近期伦锌价格下跌的另一推手。
内盘沪锌方面也自1月30日以来便呈现震荡下行的态势，2月14日盘中更是最低一度跌至22835元/吨，刷新2022年11月4日以来的新低。临近日间收盘沪锌主力有所回调，最终以0.72%的涨幅报23180元/吨，较1月30日24800元/吨的高位跌去1620元/吨，跌幅达6.53%。
节后首周锌价下跌，除了宏观方面的强压，国内持续攀升的锌锭库存也对其形成拖累。上周周初锌价也在超预期的非农数据叠加国内消费情况不佳，沪锌跳水下行，不过随后国内包括南京、河南等在内的省市发布的关于房地产方面的利好政策也在一定程度上提振市场，在市场对未来的积极预期下，沪锌跌势放缓。
现货方面，SMM 0#锌锭也在2月上旬呈现下行态势，截止2月14日，SMM 0#锌锭现货均价报23180元/吨，较1月30日跌去950元/吨，跌幅达3.94%。
基本面来看：
供应端：当前国产锌矿周度加工费处于5500~5800元/金属吨左右，国内锌矿和锌冶炼厂生产利润依旧处于历史偏高水平，短期国内矿供应充足，供应端依旧维持着较高的产量，来自供应端的压力不容忽视。
而下游消费端，据SMM数据显示，截止2月10日，随着下游大型企业的集中复产，镀锌、压铸以及氧化锌企业开工率迅速恢复，均较节后首周提升18个百分点以上。其中压铸企业周度开工率更是从32.41%提升至61.53%，大涨29.12个百分点。
库存方面，据SMM七地锌锭社会周度库存数据显示，节后第二周，随着下游企业开工迅速恢复，加之近期锌价下跌，下游逢低补库，国内锌锭社会库存累库速度已经较此前明显放缓，截止2月13日，SMM七地锌锭库存总计18.78万吨。
整体来看，宏观面目前市场对美联储加息预期仍处于博弈阶段，需要关注将于今晚公布的通胀数据。而国内锌基本面处于供需双增的局面，累库节奏放缓加之市场对消费上的良好预期，有望限制锌价的下行空间。目前而言，若无重大突发事件，SMM预计短期锌价将维持震荡。
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