SMM 1月30日讯：节后首日，在早间金属开盘普涨的氛围下，沪锌主力却持续走低，午后依旧不减其跌势，盘中一度跌超2%。截止日间收盘，沪锌主力以1.73%的跌幅报24175元/吨，较1月20日收盘价跌去590元/吨，录得一大阴柱。
现货方面，据SMM现货报价显示，今日SMM 0#锌锭现货报价单日下跌320元/吨，跌至24080~24180元/吨，均价报24130元/吨，较1月20日跌幅达1.31%。
与此同时，海外伦锌也在春节期间持续走强之后，迎来接连两日的小幅回调。SMM认为，春节期间海外伦锌持续冲高与海外对国内疫情开放后市场较好的预期及较强的基本面支撑密不可分。据悉，国内春节假期期间，欧洲冶炼厂尚无新复产计划，叠加LME锌库存持续去库至低位，现货升贴水不断走高，基本面对锌价提供较强支撑。
而国内春节假期期间，海外宏观方面的利好消息已经基本被消化完毕，国内锌价由年前的跟随外盘上涨，转至如今的回归国内基本面运行。
基本面来看：
供应端：据SMM报价显示，节前国内50品位锌矿加工费基准价格在5500~5800元/金属吨，叠加锌价2/8分成，炼厂利润高企。因此据SMM调研显示，国内中大型原生锌炼厂春节期间多数会维持较高的开工率运行，在这一背景下，春节假期结束后，国内供应端预期较为宽松。
但反观消费端，原本年前市场对于国内经济复苏以及消费回暖情况的较好预期，目前暂时还未从消费上得到兑现。且据SMM最新库存数据显示，截止1月30日，SMM七地锌锭库存总量为15.79万吨，较春节期间的1月20日增加5.49万吨，进入SMM此前预计的节后累库阶段。
据SMM了解，春节期间炼厂厂库环比节前有所增加，随着春节结束，炼厂后续将进一步发货，预计国内锌锭累库或持续到2月中旬附近。
整体来看，宏观利好消化完毕，市场由强预期回归弱现实，短期来看，SMM预计锌价或将维持震荡走势，后续依旧需要持续关注国内经济复苏及消费回暖的进度。短期宏观面关注本周将公布的美联储议息会议结果。
值得一提的是，近期国内包括广东、河南、安徽淮北及四川资阳等地均先后发布了关于促进房地产市场发展的相关利好消息，或将在一定程度上刺激房地产行业的发展，拉动未来锌消费。
国泰君安认为，宏观方面疫情防控政策优化和里好政策落地依旧对锌价形成支撑，但是需要警惕需求恢复存在预期差，对锌价上方空间仍需谨慎。
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