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【行情回顾】

隔夜，美国市场因节日休市，消息面总体较平淡，美元指数早段一度跌破102的半年多低位后大幅回升收复跌势并转涨，贵金属行情整体在美元指数影响下冲高回落。伦敦黄最高涨至近1930美元后回落接近20美元，收盘价为1918.04美元/盎司跌幅0.11%，国内沪金主力在人民币小幅贬值的影响下则上涨0.5%收于417.28元/克；伦敦银走势与黄金同步但波动幅度相对更大，收盘报24.391美元/盎司涨0.58%创“三连阳”，沪银主力则大幅上涨1.99%收于5329元/千克。

【后市展望】

美国经济步入衰退的显性表现不断增多，包括制造业和服务业景气度呈现萎缩等，更反映到非农薪资增速持续回落带动通胀预期逐步下行，后期将成为影响货币政策的核心因素。美国CPI持续回落的背景下，尽管美联储维持鹰派立场但随着加息步伐放缓紧缩压力基本消化，2月加息25BP概率较大并且可以期待美联储释放一些鸽派信号。短期美元指数和美债收益率短期仍将面临美国消费等数据回落和日本央行加息等冲击，总体上对于黄金来说多头优势更大将驱动金价在1900美元/盎司（415元/克）上方持续摸高。

白银金融属性利空边际减弱，其工业需求在减碳背景下维持高位，但来自印度等地区的实物投资需求有所减少，此前白银库存出现见底回升但本周再次回落，总体上在工业属性的扰动下维持高位震荡区间在23-25美元/盎司（国内银价5100-5500元/克）。

【技术面】

COMEX黄金短期多根均线形成多头排列，MACD红柱扩散多头力量增强，行情仍有上涨空间；白银的20日均线在23美元有支撑，上方25美元遇到阻力，MACD绿柱维持短期趋势不明朗。

【资金面】

贵金属价格反弹使金银ETF持仓止跌后目前仍维持在阶段低位未有显著回升，散户投资者对贵金属的投资兴趣改善有限，居民可支配收入和存款减少或压抑了金融投资需求。

【操作建议】

黄金多单继续持有。

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