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【行情回顾】

隔夜，市场静待美国通胀数据公布对货政影响，从部分美联储官员态度来看2月加息25BP概率较高，但数据仍有出乎意料可能引发市场波动。美元小幅走低在103附近有所支撑，美股延续反弹，贵金属价格盘中波动上升呈现先涨后跌。COMEX黄金期货高开后盘中最高涨至1890美元上方随后拐头回落超过20美元尾盘小幅回升，收盘价为1879.7美元/盎司微跌0.09%结束“三连阳”；COMEX白银期货走势与黄金同步但弹性更大盘中一度回到24美元之上后回调超过3%，收盘报23.34美元/盎司跌0.76%创“三连阴”。

【后市展望】

美国经济步入衰退的显性表现不断增多，包括制造业和服务业景气度呈现萎缩等，更反映到非农薪资增速持续回落带动通胀预期逐步下行，后期或成为影响货币政策的核心因素。目前尽管美联储维持鹰派立场但随着加息步伐放缓紧缩压力基本消化，进入1月正值美联储会议空窗期，市场随着美国经济数据和央行货政等因素变化围绕美元指数和美债收益率而波动。在即将公布的CPI有望持续回落的背景下，总体上多头优势相对更大驱动金价有望冲高至1900美元/盎司（415元/克）上方有持续摸高的机会。

白银金融属性利空边际减弱，其工业需求在减碳背景下维持高位，但来自印度等地区的实物投资需求有所减少，使白银库存出现见底回升，受到工业品价格走弱的拖累使白银表现和黄金出现错位，总体上在23美元/盎司（国内银价5100元/克）上方震荡。

【技术面】

COMEX黄金短期多根均线形成多头排列，MACD红柱扩散多头力量增强，行情仍有上涨空间；白银的20日均线在23美元有支撑，上方25美元遇到阻力，MACD绿柱维持短期趋势不明朗。

【资金面】

贵金属价格反弹使金银ETF持仓止跌后目前仍维持在阶段低位未有显著回升，散户投资者对贵金属的投资兴趣改善有限，未来随着上行趋势进一步确定持仓有望逐步回升。

【操作建议】

黄金多单继续持有。

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