经济学家预计韩国央行将于周五再次上调基准利率，届时政策制定者预计将结束为期18个月的紧缩周期，因人们对经济前景的担忧日益加剧。

在接受调查的16位经济学家中，有11位预计韩国央行将把基准利率上调至3.5%，其余5位预计央行将在今年第一次会议上将利率维持在3.25%。韩国银行已将借款成本从2021年8月的创纪录低点0.5%上调至3.25%。

有关韩国央行将按兵不动的预测，反映出韩国经济面临的不利因素越来越大，包括出口下降、工业生产疲软和房价下跌。在一家主题公园开发商违约引发秋季信贷市场崩盘之后，投资者也出现了一些谨慎情绪。

不过，大多数经济学家预计还会加息一次。他们指出，目前的通胀水平是韩国央行目标的两倍多，而美国正处于持续的紧缩周期，利差扩大的风险再次给韩元带来压力。他们还引用了李昌镛行长的发言。

李昌镛在新年贺词中表示:“韩国银行将尽全力配合政府的政策，确保经济软着陆”，“目前政策的重点仍然是抑制通货膨胀。”

法国兴业银行经济学家Oh Suktae和Seong Kiyong表示，“1月份加息25个基点应该是本轮加息周期的最后一次。”“围绕金融稳定的担忧现在集中在企业杠杆负担和房地产市场疲软上。”

货币市场的价格已经反映出韩国央行转向的前景，互换交易显示，未来6个月韩国央行将降息25个基点。自去年9月以来，三年期政府债券收益率已下跌约100个基点。

李昌镛上个月表示，韩国央行七名董事会成员中有三人希望收紧政策止于3.5%，两人仍对加息持开放态度。有人希望以当前3.25%的利率结束本轮周期。但李昌镛拒绝透露自己的观点。

法国兴业银行表示，此前的政策声明可能将重点放在经济活动疲软上，甚至建议下调韩国经济2023年的增长预测。

贸易弹性一直是韩国央行确信经济能够承受更高利率的主要来源。鉴于出口正在下降，半导体需求迅速下降，这种情况可能不再存在。

然而，通货膨胀率仍保持在5%左右，远高于韩国银行2%的目标。由于美联储持续上调利率，韩国也有必要为避免与美国的利差过度扩大做好准备。

政策制定者不希望韩元过度贬值，从而因为进口进一步推高通胀。

渣打银行表示，“韩国央行将优先考虑CPI通胀问题，而不是增长问题，保持其鹰派立场。”“韩国的就业市场和零售销售一直很有弹性，支撑着增长。”

尽管市场普遍认为加息，但一些经济学家表示，鉴于通胀出现见顶迹象，且韩元兑美元已经反弹，韩国央行可能会在1月份暂停加息。

如果韩国央行在本次加息会议中按兵不动，它将是本轮周期中率先停止加息的银行之一。澳洲联储在上个月的会议纪要中表示，其董事会曾考虑暂停加息，但最终决定不这么做，原因之一是其他发达国家的银行还没有暂停加息。

高盛经济学家Kwon Goohoon表示，“考虑到通胀压力缓和、经济活动减弱以及货币市场压力再次飙升的风险，我们预计韩国央行将在3.25%的水平上暂停加息。”

他们说，即便如此，韩国央行仍可能在2月份宣布下一次加息，在第二季度再次加息，因为它表明决心让通胀恢复到2%的目标。