昨夜，EIA公布最新数据显示，上周美国EIA油储超预期增近1900万桶，创2021年2月来最大增幅，总量也至当时以来的近两年最高。汽油库存增超410万桶，期货交割地库欣地区库存增超250万桶，创2021年12月来最大增幅。同时，美国石油出口创2021年5月以来最大降幅，均暗示需求不佳。

美股盘中美、布两油日内均涨超4%，截至今晨收盘，WTI 2月原油期货收涨3.05%，连涨五日。布伦特3月原油期货收涨3.21%。

海通期货能化研究负责人杨安表示，需求给油价上行带来了能量，在中国民营炼厂大幅提涨汽油价格之后，昨晚美国汽油也大幅反弹，裂解利润明显走阔，最终原油从日内低位大涨近5%，其强势表现超乎大多数投资者预期。长阳报收的油价一举扭转了新年之后的颓势，外盘刷新了近5个交易日高点，市场情绪明显改善，国内市场在原油带动下整个原油板块大幅上扬，在前期工业品普遍反弹之后，原油板块接棒开始发力，从低位走出反弹行情，夜盘领涨整个大宗商品市场。在经历了持续振荡拉锯后，油价逐渐消化了30年最差的开年大跌阴影。虽然对于需求恢复仍然将信将疑，但在市场整体氛围偏暖，且具备想象空间的情况下，原油还是尝试开始提升价格重心。

美国能源信息署(EIA) 周二表示，原油和成品油价格预计将在2023年和2024年下跌。EIA预测布伦特原油在2023年平均价格将为83.10美元/桶，比上个月估计下降9.26美元，比2022年的平均价格100.94美元/桶下降18%。EIA还将WTI原油2023年的预期下调9.18美元，至77.18美元/桶，低于2022年94.19美元/桶均价预估。该机构预计2024年WTI原油为71.57美元/桶，布伦特为原油77.57美元/桶。

“EIA下调对今明两年的油价预期，主要是基于其对全球原油市场将再次出现过剩局面的判断，预测全球石油库存增加对原油价格将构成下行压力。”杨安称。

“从历史来看，EIA月报对价格的调整滞后于盘面表现，一般价格下跌过程中月报均以下调价格预期为主。”李云旭表示，近几个月来，EIA对2023年需求增量的预期在IEA、EIA、OPEC三大机构中最为悲观，如其2022年12月月报中此预估仅为100万桶/日，本次月报调整为105万桶/日，但2022年12月IEA、OPEC月报对2023年需求增量预期分别为170万桶/日、220万桶/日。

在杨安看来，EIA判断过度悲观。国内投资者总体对于2023年中国需求端重新启动持有积极乐观预测，认为中国对2023年全球原油需求贡献会有超预期表现。

从中国出行需求修复的潜力来看，2023年全球需求增量主流预期应在150万桶/日以上。

“EIA此次仅仅将2023年全球原油需求上调5万桶/日的观点过于保守，市场需要时间来修正某些错误，建议保持耐心等待局势明朗，后续随着更多信息的明朗，预计油价仍会有较大的波动。”杨安表示。

“当前主导油价走势的关键是需求端。”南华期货能化分析师刘顺昌认为，美国和欧洲经济增长面临的压力不断增大。世界银行大幅下滑2023年全球经济增长预期，从前瞻指标来看，2023年美国和欧洲大概率将由当前衰退预期进入衰退现实，上周公布的美国2022年12月ISM非制造业PMI大幅不及预期，显示经济增长动能快速减弱，原油需求端持续面临压力且不断增强。

在他看来，近期国内交通运输快速恢复，中国原油需求改善明显。但全球原油需求主要看美国和欧洲，其次是中国。“在美欧经济增长动能减弱的情形下，国内原油需求的回升对油价利多有限。”

“需求端的变化将会是接下来一段时间原油市场最为关注的因素，这也决定了油价的运行方向和节奏。”杨安表示，而供应端则需要防范一些不可控的突发性因素引发供应减少的冲击。

据了解，国际原油市场已经历较长时间的低库存，由于EIA对需求增速预估较低，其预计年内将有一定累库。

美国石油协会(API)的数据称，美国上周原油库存意外猛增，汽油和馏分油库存也攀升。截至1月6日当周，原油库存猛增约1490万桶，汽油库存增加约180万桶，馏分油库存增加约110万桶。

在李云旭看来，目前原油市场供应端俄油降量、OPEC稳产的背景下预期偏差并不大，库存变化更多也需关注需求最终的演化情况。

“目前来看，原油供需面单周并未出现大幅超出市场预期的演化，但布伦特80美元/桶关口附近市场分歧仍有显现。”李云旭表示，从预期层面的边际变化来看，在供应端俄油出口预期相对稳定之际，对海外需求进一步下滑的担忧以及对国内需求的乐观使得多空拉锯延续，价格节奏不确定性加大。

“但从一季度供需面核心因素来看，中国需求的回暖以及俄油供应的降量使得供应端仍相对偏紧，预计当前盈亏比对多头仍相对有利。”李云旭称。

就宏观层面影响而言，美国CPI数据对于美联储加息预期影响较大，一旦数据强劲美联储加息预期增强可能会形成利空原油在内的风险资产。

需注意的是，近期美元波动加大，油价盘中阶段性受到明显影响，美国通胀压力若进一步缓解，对油价将形成阶段性利多。