高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）大宗商品研究主管Jeff Currie周日表示，油价今年将回升至每桶100美元以上，随着闲置产能耗尽，2024年可能面临严重的供应问题。 Currie表示，由于制裁可能导致俄罗斯石油出口下降，而随着中国优化防疫政策、需求预计将恢复，油价将从目前的80美元左右升至100美元以上。 他还称，石油行业缺乏满足需求所需的生产支出也将是油价上涨的一个驱动因素，到2024年，这种产能不足可能会成为一个大问题。 他说，“大宗商品超级周期是一系列价格飙升，每一次高点都更高，每一次低点也都在抬高。”他说，到5月，石油市场应该会出现供不应求的局面，，这可能会消耗全球生产商大部分未使用的产能。 近几年来，油价波动很大，在新冠病毒大流行期间跌至20美元以下，在俄乌冲突扰乱了本已无法满足全球需求的供应后，油价飙升至接近130美元。随着炼油厂产能达到极限，运输燃料成本进一步上涨，但各国争相找到替代能源后，运输燃料成本又回落。 上周六，沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼王子也在最新讲话中谴责炼油能力投资不足，导致全球供应不足。他重申，OPEC+将在决定何时增加产量方面保持谨慎。他还称，欧佩克+限制供应的努力在疫情期间需求暴跌期间拯救了石油市场。 Currie则重申了高盛的观点，即OPEC+将解除产量限制，并寻求在今年晚些时候提高产量。欧佩克及其减产同盟国市场监测委员会本月建议该组织保持石油产量不变。 他说，“目前，由于中国经济尚未完全反弹，我们的贸易仍处于平衡状态。他说，今年晚些时候，当需求超过供应时，产能可能会成为一个问题。” “我们会耗尽闲置产能吗？可能到2024年，你就会遇到一个严重的问题。”他补充道。

西方针对俄罗斯原油的价格上限已实行约两月时间，一并实施的还有欧盟针对俄罗斯海运石油的禁令。 西方制裁俄罗斯原油的主要目的是限制俄罗斯的收入，然而，有分析师表示，迄今为止，西方对俄罗斯原油的制裁彻底失败了，并且针对成品油的价格上限也可能将被证明是无足轻重的。 欧盟自去年12月5日起禁止进口俄罗斯海运原油，七国集团（G7）、欧盟和澳大利亚针对俄罗斯原油实施的价格上限机制也于同日生效。此外，欧盟将从当地时间2月5日起禁止进口俄罗斯精炼石油产品。 分析师：原油价格上限彻底失败了 资深行业分析师Paul Sankey周四表示：“价格上限是由拥有金融学位的官僚发明的，他们当中没有一个人真正了解石油市场。” 西方将俄罗斯原油的价格上限设定为60美元/桶，只有在俄罗斯原油价格低于60美元的情况下，运输俄油的油船才能获得西方提供的海水保险、金融以及其他服务。然而，由于西方买家自俄乌冲突爆发后不久便普遍回避俄罗斯原油，俄罗斯自那以来一直低价向印度等亚洲国家出口原油，价格明显低于西方设置的上限。 Sankey毫不客气地评价称，西方针对俄罗斯原油实施的完全失败了。他指出，俄罗斯的石油供应从未真正中断，并且一直保持着高水平的出口。 Sankey透露：“我从一个重要消息人士那里听说，沙特人一直在四处打听，俄罗斯的石油怎么会还在市场流动。”他补充道：“这就带来了一个问题，即针对俄罗斯石油产品的制裁会发生什么，因为制裁似乎根本不起作用。” 成品油价格上限也注定失败？ 和上次制裁俄罗斯原油一样，西方也打算针对俄罗斯成品油实施价格上限，目前尚未达成一致，各方希望在当地时间周五达成协议。 分析公司Vanda Insights创始人Vandana Hari表示，她也对即将出台的俄罗斯成品油价格上限的效果持怀疑态度。 Hari称：“原油价格上限是相当无关紧要的，我认为他们计划中的成品油价格上限可能也不会产生实质性影响。”她预计，西方可能会将俄罗斯柴油的价格上限定为每桶100美元左右，而燃料油等污染性燃料的上限约为每桶45美元左右。 Hari认为，俄罗斯成品油将复制其出售原油的套路，会进入印度等市场。她表示，印度去年从大幅打折的俄罗斯原油价格中获益匪浅，俄罗斯成品油也将如此。 Sankey则进一步指出，有很多不同的方法可以绕过价格上限机制，将俄罗斯石油运往世界各地。他举例称，马来西亚现在对外出口的原油总量远超其产能，他认为多出来的石油并不是马来西亚的石油，这意味着在价格上限机制之外，有很多俄罗斯原油在市场流动。

当地时间周三，欧佩克+联合部长级监督委员会(JMMC)建议保持该集团现有的生产政策不变，油市正在等待中国石油消费复苏和俄罗斯供应情况的进一步明朗。消息公布后，国际油价小幅走低。 代表们表示，沙特及其盟友将继续保持去年年底设定的产量水平，当时他们宣布在经济脆弱之际大幅减产200万桶/日，以平衡市场需求。 消息人士称，这次会议传递出的信息是：欧佩克+将坚持到底，直到协议到期为止。此前已有多位欧佩克+的代表透露，此次会议不会调整政策。 由于全世界抗击新冠疫情，石油需求有所减少，因此欧佩克+于2020年5月将原油日产量缩减970万桶。随后，协议的条件多次调整。如，自2021年8月以来，欧佩克+每个月增加40万桶的产量，自2022年5月起，每月增加43.2万桶。 欧佩克与非欧佩克产油国在2022年10月5日决定将减产协议延长到2023年底，2022年11月起将日产量较8月水平减少200万桶。要求增产的美国政府对此不满，指责沙特支持俄罗斯，两国关系出现紧张。沙特外交部回应称，减产决定是欧佩克+出于经济考虑一致做出的。 今年年初，油价曾大幅下跌，但在中国需求将反弹的预期推动下，国际油价已经回升至85美元/桶附近，尽管对全球衰退的担忧仍在拖累油价。 在周三会议结束后，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克表示，石油市场形势现在相当稳定，石油价格也合理。 诺瓦克告诉媒体：“讨论表明，所有人都一致认为现在市场形势相当稳定，合理的价格是以供求关系为基础而形成的。得益于欧佩克+在框架内做出的减产决定，现在在我们眼前的是一个稳定的市场以及足够健康的市场现状。”

全球石油市场又迎来一个历史性时刻。七国集团(G7)将在24天内对俄罗斯炼油厂出售其生产的精炼燃料的价格设定上限。如果一切按计划进行，购买俄罗斯燃料的买家只有在支付低于目前尚未确定的价格上限的情况下，才被允许使用七国集团的重要服务，包括船舶和油轮保险。 1月11日，据报道，美国及其盟友正为针对俄罗斯石油业的下一轮制裁做准备，旨在为俄罗斯出口的成品油设定销售价格上限。在本周于欧洲各地举行的会议上，美国财政部官员在讨论即将对俄罗斯成品油实施的制裁的细节，这些制裁定于2月5日生效。据了解该计划的人士称，这些惩罚措施将针对俄罗斯成品油设定两种价格限制：一种是对柴油等高价值出口成品油的限价，另一种是对燃料油等低价值成品油的限价。 而早在上个月初，为了对俄罗斯通过石油获得收入加以限制，G7、欧盟以及澳大利亚决定，从2022年12月5日起，俄罗斯海运石油的价格上限为每桶60美元。一并生效的还有欧盟对俄罗斯石油的禁令，欧盟于2022年12月5日起正式禁止进口俄罗斯原油。 如果这些措施，连同禁止从俄罗斯进口几乎所有精炼燃料的禁令，针对目标市场的价格上限设置错误，可能会造成严重破坏。此举将迫使一些油轮再航行数千英里才能将货物运送给买家。 美国能源情报署(EIA)周二在一份报告中表示：“我们预计俄罗斯出口的大部分原油将继续找到买家。但我们预计，对石油产品的制裁将对俄罗斯的石油生产和出口造成更大的干扰，因为寻找替代买家，以及为这些买家提供运输和其他服务可能更具挑战性。” 简单的解决办法是将上限设置在足够高的水平，以保持燃料的流动，就像他们对原油所做的那样。问题是，当一些国家，尤其是欧盟成员国希望保证俄罗斯失去财政收入时，这种做法是否有政治意愿。 以下是七国集团必须权衡的一些事情: 1.产品众多：影响难分 惩罚措施将针对俄罗斯成品油设定两种价格限制方法有简单之美，但目标市场并不简单。除了知名的柴油和汽油，有巨大数量的主流石油产品类别需要处理。除此之外，还有其他一些燃料也需要处理，包括燃料油、石脑油和真空汽油等——有助于保持全球炼油和石化系统的高效运行。 在这些广泛的分类中，还有许多子集产品，每一种产品都可能有不同的质量——无论是硫含量、密度还是金属含量——这使得它们的交易方式独特。 有些产品具有潜在的重要性。例如，真空汽油是一种原料，许多非俄罗斯炼油厂都用它来制造其他燃料。石脑油可用于生产汽油或塑料。 因此，限额对单个燃料市场的影响将取决于上限设置在哪里。例如，柴油目前的价格远高于汽油。如果上限低到足以压低汽油价格，那么对柴油的影响可能会更大。 这同样适用于低价值成品油。如果限价水平低到限制高硫燃料油价格，由于其交易价格远低于石脑油，石脑油受到的打击可能会更大。但以石脑油为限价目标，对燃料油的影响会相对较小。 更复杂的是，一些成品油价格将与原油价格持平。他们将如何处理? 2.原油的先例：价格上限有名无实 自去年12月的限制以来，俄罗斯原油价格因原油出口地点的不同而有很大变化。俄罗斯旗舰级乌拉尔(Urals)原油的价格远低于价格上限。这并不是真正的限制。这是因为它是从该国西部港口出口的，需要经过数千英里的运输，到达亚洲的几个大买家国家，尤其是中国和印度。 与此同时，来自俄罗斯东部港口的原油价格远高于上限，因为它所需的运输成本要低得多。这些石油可能会在所谓的影子船队油轮上以突破价格上限交易。 俄罗斯出口的大部分石油产品来自西部，可能面临着与乌拉尔同样的局面。而且这些成品油还需不得不流向有需求的买家才可成效，而这些买家通常已经从现有供应商那里获得了大量相同成品油。而且一些国家会自己生产成品油，不需要从俄罗斯进口。 但考虑到一些成品油的价格已经低于原油，而且乌拉尔原油的价格已经很便宜，再加上可能更加复杂的货运动态，欧洲的禁令和价格上限对价格的影响是未知的。 3.航运并发症：效率将降低 一旦油价受到限制，任何扰乱航运的因素都会影响到一个比原油运输更复杂的市场。 根据媒体编制的Clarkson Research Services数据，去年俄罗斯海运成品油出口占全球的9.3%，而原油出口约占全球为8.8%。 禁令生效后，燃料油也将受到限制——而燃料油通常是在俄罗斯境外的船舶或发电厂燃烧的炼油残留物。尽管Clarkson将其归为精炼石油产品，但其与原油通过同只船舶运输。 石油产品的运输也更加复杂。与原油不同的是，运输一种精炼燃料的油轮不可能总是在不造成货物污染的情况下立即转向另一种精炼燃料。它的内部水箱可能需要清洗。其次，长期以来，这类燃料的贸易也一直由较小的船只主导，这些船只不太适合长距离运输。而2月5日之后，长距离运输却将变得更加普遍。 真空汽油具有相对独特的地位。如果它要移动到以前运输原油的船上，那么这艘船的油箱内部必须首先清洗。真空汽油可以装在先前运送汽油的船只上，但在再次运送汽油之前，油轮必须重新清洗。这无疑加重了航运的工作量，在2月5日之后，高效运营成品油油轮船队将面临挑战。 4.航运并发症：造成舰队短缺 多年来，俄罗斯成品油出口贸易的很大一部分都经过了仔细调整，以便在前往欧洲的短途航程中，用相对较小的油轮运送相对少量的燃料。这在某种程度上是专门组织的，因为俄罗斯需要油轮来处理波罗的海水域，因为在最寒冷的冬天，波罗的海水域会结冰。虽然有专门的冰雪级船只，但在船队的总运力中只占相对较小的一部分。而且，这些船只现在再航行数千英里转移货物，不太可能不造成舰队短缺。 瑞银集团大宗商品分析师Giovanni Staunovo表示:“由于缺乏小型油轮，以及不同地区对精炼产品的规格不同，将精炼产品转移到其他市场可能更具挑战性。此外，俄罗斯原油的主要买家并不做空成品油。” 如果这些货物必须转移到其他船只上继续运输，这可能会压低俄罗斯获得的价格。值得注意的是，运费上涨是俄罗斯原油价格下跌的一个关键因素。 5.成品油价格上涨 最终，欧洲市场失去俄罗斯成品油供应，以及价格上限水平阻止俄罗斯成品油的供应流向其他地区。对七国集团的官员来说，一个不希望出现的情况是燃料供应的净损失，尤其是美国政府，因为白宫在整个过程中一直强调价格风险。最终，成品油价格，尤其是在欧洲，很可能会大幅上涨。 6.套利何去何从? 长期以来，全球石油产品海运市场一直存在大量套利交易。也就是说，在一个地点和时间购买货物，然后在其他地方以更高的价格出售。这些套利行为的出现是由于燃料市场的固有性质:如果炼油厂停工，需要补充燃料，库存就会失衡。额外的货物将移动，价格将调整，直到恢复正常。 欧洲的进口禁令将对套利交易产生重大影响。有限的燃料买家将被要求购买他们过去通常不会购买的产品。如果他们的购买需求下降，而其他地方没有足够的购买兴趣，会发生什么? 有没有可能因为没有足够的买家，俄罗斯燃料的价格会失控?美国的炼油厂价格将何去何从?这些问题的答案都无从而知。 7.可能解决的办法 原油价格上限被设定在足够高的水平，以保持石油供应。对成品油采取同样的措施，将允许非欧洲买家自由购买，并减轻人们对获得运输和服务的担忧。但这意味着所有理论上能够运输俄罗斯燃料的油轮实际上都能够这样做。

昨夜，EIA公布最新数据显示，上周美国EIA油储超预期增近1900万桶，创2021年2月来最大增幅，总量也至当时以来的近两年最高。汽油库存增超410万桶，期货交割地库欣地区库存增超250万桶，创2021年12月来最大增幅。同时，美国石油出口创2021年5月以来最大降幅，均暗示需求不佳。 美股盘中美、布两油日内均涨超4%，截至今晨收盘，WTI 2月原油期货收涨3.05%，连涨五日。布伦特3月原油期货收涨3.21%。 海通期货能化研究负责人杨安表示，需求给油价上行带来了能量，在中国民营炼厂大幅提涨汽油价格之后，昨晚美国汽油也大幅反弹，裂解利润明显走阔，最终原油从日内低位大涨近5%，其强势表现超乎大多数投资者预期。长阳报收的油价一举扭转了新年之后的颓势，外盘刷新了近5个交易日高点，市场情绪明显改善，国内市场在原油带动下整个原油板块大幅上扬，在前期工业品普遍反弹之后，原油板块接棒开始发力，从低位走出反弹行情，夜盘领涨整个大宗商品市场。在经历了持续振荡拉锯后，油价逐渐消化了30年最差的开年大跌阴影。虽然对于需求恢复仍然将信将疑，但在市场整体氛围偏暖，且具备想象空间的情况下，原油还是尝试开始提升价格重心。 美国能源信息署(EIA) 周二表示，原油和成品油价格预计将在2023年和2024年下跌。EIA预测布伦特原油在2023年平均价格将为83.10美元/桶，比上个月估计下降9.26美元，比2022年的平均价格100.94美元/桶下降18%。EIA还将WTI原油2023年的预期下调9.18美元，至77.18美元/桶，低于2022年94.19美元/桶均价预估。该机构预计2024年WTI原油为71.57美元/桶，布伦特为原油77.57美元/桶。 “EIA下调对今明两年的油价预期，主要是基于其对全球原油市场将再次出现过剩局面的判断，预测全球石油库存增加对原油价格将构成下行压力。”杨安称。 “从历史来看，EIA月报对价格的调整滞后于盘面表现，一般价格下跌过程中月报均以下调价格预期为主。”李云旭表示，近几个月来，EIA对2023年需求增量的预期在IEA、EIA、OPEC三大机构中最为悲观，如其2022年12月月报中此预估仅为100万桶/日，本次月报调整为105万桶/日，但2022年12月IEA、OPEC月报对2023年需求增量预期分别为170万桶/日、220万桶/日。 在杨安看来，EIA判断过度悲观。国内投资者总体对于2023年中国需求端重新启动持有积极乐观预测，认为中国对2023年全球原油需求贡献会有超预期表现。 从中国出行需求修复的潜力来看，2023年全球需求增量主流预期应在150万桶/日以上。 “EIA此次仅仅将2023年全球原油需求上调5万桶/日的观点过于保守，市场需要时间来修正某些错误，建议保持耐心等待局势明朗，后续随着更多信息的明朗，预计油价仍会有较大的波动。”杨安表示。 “当前主导油价走势的关键是需求端。”南华期货能化分析师刘顺昌认为，美国和欧洲经济增长面临的压力不断增大。世界银行大幅下滑2023年全球经济增长预期，从前瞻指标来看，2023年美国和欧洲大概率将由当前衰退预期进入衰退现实，上周公布的美国2022年12月ISM非制造业PMI大幅不及预期，显示经济增长动能快速减弱，原油需求端持续面临压力且不断增强。 在他看来，近期国内交通运输快速恢复，中国原油需求改善明显。但全球原油需求主要看美国和欧洲，其次是中国。“在美欧经济增长动能减弱的情形下，国内原油需求的回升对油价利多有限。” “需求端的变化将会是接下来一段时间原油市场最为关注的因素，这也决定了油价的运行方向和节奏。”杨安表示，而供应端则需要防范一些不可控的突发性因素引发供应减少的冲击。 据了解，国际原油市场已经历较长时间的低库存，由于EIA对需求增速预估较低，其预计年内将有一定累库。 美国石油协会(API)的数据称，美国上周原油库存意外猛增，汽油和馏分油库存也攀升。截至1月6日当周，原油库存猛增约1490万桶，汽油库存增加约180万桶，馏分油库存增加约110万桶。 在李云旭看来，目前原油市场供应端俄油降量、OPEC稳产的背景下预期偏差并不大，库存变化更多也需关注需求最终的演化情况。 “目前来看，原油供需面单周并未出现大幅超出市场预期的演化，但布伦特80美元/桶关口附近市场分歧仍有显现。”李云旭表示，从预期层面的边际变化来看，在供应端俄油出口预期相对稳定之际，对海外需求进一步下滑的担忧以及对国内需求的乐观使得多空拉锯延续，价格节奏不确定性加大。 “但从一季度供需面核心因素来看，中国需求的回暖以及俄油供应的降量使得供应端仍相对偏紧，预计当前盈亏比对多头仍相对有利。”李云旭称。 就宏观层面影响而言，美国CPI数据对于美联储加息预期影响较大，一旦数据强劲美联储加息预期增强可能会形成利空原油在内的风险资产。 需注意的是，近期美元波动加大，油价盘中阶段性受到明显影响，美国通胀压力若进一步缓解，对油价将形成阶段性利多。

高盛表示，大宗商品价格，尤其是原油价格，将取决于本月晚些时候中国农历新年庆祝活动后的复工复产。 该银行全球大宗商品研究主管Jeff Currie周三表示：“重新开放后最应该关注什么?是石油。什么是空闲的?是飞机、火车和汽车。如果把它们都重新启动，石油需求将会大幅上升。” Currie称，如果中国和其他亚洲经济体全面解除新冠限制，布伦特原油到第三季度可能达到每桶110美元。截至晨时7时25分，布伦特原油上涨0.02%，报82.96美元/桶。 此外，Currie补充称，铜价本周自6月以来首次突破每吨9,000美元，到2023年底可能突破每吨11500美元。长期来看，铜价可能达到每吨15000美元，与托克集团(Trafigura Group)的预测一致。

原油价格在2023年的第一周大幅下跌，原因是需求的不确定性继续拖累交易，但全球最大石油对冲基金Andurand Capital的“掌门人”皮埃尔·安杜兰(Pierre Andurand)却认为，如果亚洲经济体在新冠疫情相关的封锁后全面重新开放，今年油价可能会突破140美元/桶。 据了解，安杜兰曾表示，市场“低估了(亚洲全面重新开放)将带来的需求增长规模”，并补充称，即使2023年宏观经济背景疲软，市场对石油的需求仍可能在年内的某个时候飙升约4%，即每日增长400多万桶，这一数字是主流观点的两倍。 值得一提的是，WTI和布伦特原油期货上周跌超8%，分别跌至73.77美元/桶和78.60美元/桶，这是自2016年以来年初最大的周跌幅，原因是全球经济衰退的担忧持续存在。然而，每桶140美元的原油价格将超过布伦特原油价格去年盘中的峰值。据悉，2022年3月7日，布伦特原油价格曾高达139.13美元/桶。 与此同时，由于天气预报温和，美国天然气期货上周暴跌17%，收于3.71美元/百万英热单位，这是过去六周内第五周下跌，至2021年12月以来的最低水平;欧洲的天然气跌幅更大，缓解了人们对欧洲冬季能源危机的担忧。 市场表现方面，SPDR能源指数ETF (XLE.US)上周基本持平，其中上周能源和自然资源板块涨幅前五名的个股分别是:Matrix Service(MTRX.US)上涨25.1%，McEwen Mining(MUX.US)涨22.3%， Equinox Gold(EQX.US)涨21.9%， Skeena Resources(SKE.US)涨21.4%，Piedmont Lithium(PLL.US)涨17.4%。 此外，上周能源和自然资源跌幅前十位的个股分别是：Mesa Royalty Trust(MTR.US)跌22.5%,帕米亚盆地皇室信托(PBT.US)跌17.3%, San Juan Basin Royalty Trust(SJT.US)跌15.9%，Mammoth Energy Services(TUSK.US)跌15.4%，Klx Energy Services(KLXE.US)跌15.2%，SM Energy(SM.US)跌14.6%，Dorian LPG(LPG.US)跌13.6%。

沙特阿拉伯下调了2月份所有销往亚洲的石油价格，表明随着经济放缓，沙特主要市场的需求依然低迷。据了解，沙特阿美下调了2月份将运往亚洲的所有类型原油的价格，其中该公司的旗舰产品阿拉伯轻质原油(Arab Light)的价格被下调至每桶1.80美元，较该地区基准价格低1.45美元，创2021年11月以来的最低水平。 值得一提的是，沙特大部分石油是根据长期合同向亚洲出售的，其价格每个月都会进行评估。其中中国、日本、韩国和印度是最大的买家。 此外，沙特阿美还降低了运往地中海地区的原油价格。 尽管如此，许多石油交易员预计，随着中国新冠疫情缓解，其原油供应可能下降，价格将在第二季度反弹。 上个月，欧佩克+决定在10月份将日产量降低200万桶后保持产量稳定。该组织计划在6月举行下次会议，如果价格大幅波动，会议可能会提前举行。 据悉，随着全球经济衰退担忧增加，以及高利率和强势美元打击了美国、欧洲和中国对原油的需求，布伦特原油期货已从6月份的每桶近125美元跌至如今不到80美元/桶，本周累计下跌7.5%。

经过数月的规划和谈判，本周一，迄今为止西方对俄罗斯石油的最大一轮制裁即将生效：欧盟、七国集团(G7)和澳大利亚表示，他们已同意将俄罗斯海运原油的价格上限定为每桶60美元，限价措施最快于12月5日生效。 G7和澳大利亚的限制措施意味着任何想要获得欧盟提供的关键服务（尤其是海运保险）的人，都只能在这个价格上限以下购买俄罗斯石油。但这些措施对石油市场的实际影响仍然未知。 关于俄罗斯石油可能发生的变化，以下是你需要知道的一切： 西方的具体制裁措施是什么？ 根据规定，从本周一开始，欧盟、七国集团(G7)和澳大利亚将禁止以限定价格（60美元/桶）以上的价格进口俄罗斯生产的海运原油。 如果触犯了价格上限， 英国和欧盟将禁止企业为供俄罗斯石油海上运输提供保险、经纪等服务 ，包括向第三国运输的服务。 如果俄罗斯原油交易价格在60美元及以下，那么G7、欧盟和澳大利亚等参与限制的国家将允许提供关键服务。 价格上限具体限制范围是？ 首先，根据欧盟规定，无论是乌拉尔原油还是ESPO原油，只有是从俄罗斯出口的原油，就都将受到同一个价格上限限制：而目前所设定的每桶60美元的价格上限将比俄罗斯乌拉尔原油高出约10美元，但低于俄罗斯ESPO原油价格。 此外，价格上限仅限定原油装船时的价格，不包括交通费和律师费。 同时，限价也将仅限于原油本身：一旦原油被提炼之后，就将不再受限额的限制；但如果俄罗斯原油与另一种类型的原油混合，那么它仍然受限价的限制。欧盟等会定期讨论审核有关上限。 欧盟的制裁措施将如何落地？ 欧盟对于俄油价格限制措施的关键，在于其在全球海运保险服务领域的绝对性优势。 通常来说，当船舶在海运途中发生石油泄漏等灾难时，会通过一个位于伦敦的名为国际保赔俱乐部(International Group of P&I Clubs)的组织获得保险。该组织旗下拥有13家保赔协会成员，这些成员以船东互助保险的形式，为世界上大约95%的远洋船舶提供保赔保险，对国际航运业影响巨大。 众所周知，该组织使用的再保险计划严重依赖于欧盟。这意味着，欧盟可以通过限制该组织提供船舶保险服务，间接限制俄罗斯原油的海运业务。 但 对于一些进口俄罗斯原油的大国来说，也并非没有替代方案 ：比如，俄罗斯的Ingosstrakh Insurance Co.是目前俄罗斯最大的保赔公司，它可能可以为那些运输俄罗斯原油的船舶提供另一个保险服务选择。 然而，与欧盟所支持的传统保险市场相比，俄罗斯保险市场的深度仍然较小。 俄罗斯交通部副部长上周表示，中国政府尚未承认俄罗斯的保险，但印度和土耳其已经承认。一家印度炼油厂此前也曾表示，俄罗斯正在为其原油运输提供保险。 俄罗斯将会如何应对？ 在价格上限措施正式公布后，尽管俄罗斯口头回应较为强硬，但也为自己留下了转圜的空间。 此前，俄罗斯一直表示，不会向参与限价的国家出售石油。俄罗斯副总理诺瓦克上周曾表示，G7的价格上限计划可能会给大宗商品市场带来重大风险，包括市场供应赤字。 但俄罗斯外长拉夫罗夫上周四也表示，俄罗斯将继续与合作伙伴“直接”就原油销售定价进行谈判。他指出，包括价格在内，“总是存在利益平衡的因素”。 这意味着， 俄罗斯未来可以选择在60美元/桶的价格上限之下出售原油，但同时宣称这一定价与西方的上限要求无关。 鉴于俄罗斯乌拉尔原油价格目前本就在60美元/桶以下，这一价格上限并不会对俄罗斯原油出口造成太大的实质性影响。 不过美国方及其盟友也有自己的打算：尽管目前俄罗斯原油的主要出口国都尚未签署上限协议，但他们希望，在公布价格上限后，这些进口俄油国家会利用这一上限作为杠杆，争取更大折扣。 谁还在运输俄罗斯石油？ 自俄乌战争爆发以来，随着维多集团等传统大型运输公司逐渐退出运输俄油业务，市场上涌现出了大批新的贸易商来填补市场空白，持续在向亚洲买家运输俄罗斯石油，其中包括Coral Energy、Wellbred和Montfort等公司。 目前，运输俄罗斯原油的影子油轮船队正在迅速壮大。不过从长期来看，这批船队的规模是否足以维持俄油的全速出口还不清楚。 这些运输俄油的船只大多注册在未知船主名下，并且大多已经是老化油轮，甚至有些已经接近于报废。 在G7新一轮制裁措施落下后，由于运输俄罗斯石油的风险越来越大，在12月5日之后这些油轮的运输收益进一步飙升。这甚至已经影响到了乌拉尔原油的价格。 哪些原油运输可获得豁免？ 首先需要再次强调，此次价格上限应该只适用于俄罗斯石油的海运运输——因此俄罗斯通过关键的德鲁日巴（Druzhba）管道向欧洲输送的石油仍不会受到限制。 此外，哈萨克斯坦的CPC混合原油也可以继续从俄罗斯的一个港口出口。 然而，进一步的谈判可能会对规则做出一些调整。 根据欧盟的第六次制裁方案，保加利亚也获得了豁免，由于其“特定的地理位置”，允许它继续进口俄罗斯海运原油。此外，日本也获得了豁免，从库页岛2号项目生产的运往日本的石油不会受到价格限制。

当地时间周五，七国集团（G7）和澳大利亚表示，他们已同意将俄罗斯海运原油的价格上限定为每桶60美元。 当天早些时候，欧盟成员国最终敲定了一项政治协议，同意将俄罗斯石油价格上限定在每桶60美元，这位更广泛的协议铺平了道路。 随后，G7和澳大利亚发表了一份声明，一致同意每桶60美元的价格，限价措施将于12月5日或此后不久生效。 何为价格上限机制？ 俄油价格上限机制是由G7集团提出的，目的是减少俄罗斯的石油销售收入，同时又不至于让俄油从市场上撤出，引发油价飙升，尤其是在欧盟对俄罗斯原油的禁令生效之后。 欧盟针对俄罗斯石油的禁令将在下周一（12月5日）生效，欧盟将从12月5日禁止进口俄罗斯原油，从明年2月5日起禁止进口俄罗斯石油产品。 G7集团的价格上限主要针对的是除美国和欧盟外的俄罗斯原油相关交易。限价措施不阻碍非美国和欧盟国家继续从海上进口俄罗斯原油，但规定：只有双方达成的交易价格低于上限，才能准许G7的相关公司为俄罗斯石油提供保险、运输和融资等服务。 由于最重要的航运和保险公司都位于G7国家，价格上限措施将使得俄罗斯很难以更高的价格出售其石油。 多番谈判终于划上句号 俄罗斯石油每桶60美元的价格已是妥协后的产物。周五，俄罗斯乌拉尔原油价格在每桶67美元左右。 在此前的多轮谈判中，欧盟委员会曾提出将上限定在每桶65-70美元，却遭到多国极力反对。波兰和波罗的海国家认为上线水平太高，俄罗斯获利太大；而塞浦路斯、希腊等拥有庞大航运业的国家认为上线水平太低，它们将会蒙受巨大损失。 在经过长时间的谈判之后，欧盟各国对每桶60美元达成了一致。根据该协议，价格上限将在1月中旬进行审查，之后每两个月进行一次审查。 该协议还包含一种机制：任何针对俄油价格上限的调整，都应使其至少比平均市场价格低5%。这一机制也是波兰做出让步的理由。 此外，欧盟同意设置45天的过渡期，适用于在下周一之前装载石油的船只。 目前，捷克共和国是欧盟轮值主席国，负责监督欧盟国家的谈判。捷克的一名发言人表示，在波兰同意该协议后，捷克已启动书面程序，要求所有27个欧盟国家正式批准该协议。 协议的细节将于本周日发表在欧盟法律杂志上。 冯德莱恩：将削减俄罗斯收入 欧盟委员会主席冯德莱恩（Ursula von der Leyen）表示，价格上限将大幅减少俄罗斯的收入。 冯德莱恩在推特上称，“这将帮助我们稳定全球能源价格，使全球新兴经济体受益。” 她补充道，上限将“随着时间的推移而调整”，以应对市场发展。 美国财政部长耶伦表示，这一上限将特别有利于中低收入国家，因为这些国家面临着严重的能源和食品安全问题。 耶伦也表示，价格上限机制将会“立即削减俄罗斯最重要的收入来源”。 美国财政部一名高级官员周五表示，俄罗斯海运原油每桶60美元的价格上限将使全球市场供应充足，同时这一限价措施将走上“制度化”。 俄罗斯反击 俄罗斯当地媒体周五报道，俄副总理亚历山大·诺瓦克称，欧盟设置油价上限不会影响俄罗斯12月的石油产量。他还补充道，尽管存在不确定性，但俄罗斯石油仍将有足够需求。 俄罗斯国家杜马外交事务委员会主席周五也给出警告，欧盟此举是在危及本国的能源安全。 11月27日，俄罗斯方面表示，面对西方国家对俄罗斯石油设置价格上限一事，俄方将保持原有立场，以自身利益为指导，不与对俄实施限价的国家进行油气交易。