本周二，韩国央行将利率下调25个基点，将利率从3%下调至2.75%，降至2022年8月以来的最低水平。 为了刺激韩国经济增长，这已经是韩国央行过去四次利率决议会议中的第三次降息。韩国央行此番的降息举措符合多数经济学家的预期。未来，不少经济学家预测，在国内政局不确定性和特朗普关税威胁风险下，韩国央行的降息步伐可能还将加速。 韩国央行将加速降息 韩国央行周二将基准利率下调25个基点至2.75%，并进一步降低对今年经济增速的预期。韩国央行目前预计2025年经济增长1.5%，比之前预期小幅调降。 值得注意的是，韩国央行的此番降息决定，一定程度上，是 为了应对韩国政局的不稳定性给经济带来的负面影响 ——就在本周二，韩国宪法法院将对韩国被弹劾总统尹锡悦的审判进行最后听证会。 利率决定公布后，韩国综合股价指数立即下跌0.46%，韩元兑美元汇率下跌0.2%，至1美元兑1431.3韩元。 经济学人智库亚洲研究主管亚历克斯·霍姆斯（Alex Holmes）在接受采访时表示， 他预计未来，韩国央行将加快降息速度。 霍姆斯表示，尽管去年末韩国央行还一度因担心金融稳定，尤其是房地产市场和家庭债务的重新升温，而在降息道路上有些犹豫。但在去年12月尹锡悦突然引发相关风波后，韩国政坛陷入动荡，消费者和企业信心大跌，使得韩国经济面临的风险剧增。 霍姆斯表示： “ 现在（韩国央行）会担心如何支撑经济和通胀，而对家庭债务的担忧可能会退居次要地位 。” 据初步估计，韩国第四季度GDP增速低于预期，为1.2%，为过去六个季度以来的最低增速。韩国央行将经济放缓归因于消费和建设行业的疲软。 调查显示， 目前经济学家们预计韩国央行今年可能会总计降息三次，到今年年底时，将利率降至2.25%。 特朗普关税带来经济威胁 事实上，除了政局动荡以外，对于韩国这个出口导向型国家来说，特朗普关税也是高悬于其经济前路上的达摩克利斯之剑。 荷兰国际集团（ING）的日韩高级经济学家Min Joo Kang上周在一份报告中表示，韩元过度疲软的原因之一是韩国的政治动荡，不过这一因素的负面影响近期已经减弱。 她还表示，今年韩国通货膨胀率将保持在韩国央行2%的目标范围内，这将使其在特朗普政府的对等关税威胁下有更大的降息空间。 花旗银行经济学家 Jin-Wook Kim和Jiuk Choi近期也警告称，如果美国对韩国提高25%的关税，将打击韩国的汽车、制药和半导体等行业，并令韩国GDP遭受0.2个百分点的损失。他们表示：“在这种情况下，对韩国经济的间接负面影响可能会大得多。”

韩国央行周四在发布了更为悲观的经济增长预测的同时，连续第二次降息。此举令绝大多数市场参与者大吃一惊，韩元和韩国国债收益率在央行决议出炉后双双下挫，而韩国股市则略有走高。 韩国央行周四宣布，将基准利率下调25个基点至3%，市场预期为维持在3.25%不变。不少分析人士表示，韩国央行出人意料地连续第二次降息，可能是对于特朗普当选美国总统后日益加剧的经贸担忧的提前回应。 韩国央行此次还将2025年的经济增长预期下调至2%以下，这可能是促使其采取这一出人意料降息举措的一个关键原因。 韩国央行最新预计，韩国2025年CPI上涨1.9%，此前8月时的预期为上涨2.1%；2025年GDP增速为1.9%，8月时的预期为2.1%。 受降息消息影响，韩国三年期国债收益率日内最低跌至了2.65%，美元兑韩元则一度升破了1396一线。韩国综合指数盘中一度上涨0.4%，不过目前已收窄涨幅。 韩国经济研究院研究员Lee Seung-suk表示，“你可以将此举视为一种先发制人的对策，以应对明年特朗普将矛头对准包括韩国在内的美国贸易伙伴。经济一旦遇冷，投资和消费将不可避免地下滑。韩国央行可能也考虑到了家庭和企业债务负担加重的问题。因此，这是一次意料之外的降息。” 接受媒体调查的22位经济学家中，此前只有4位预测到了韩国央行今日会降息。其他18位经济学家预计该行将把利率维持在3.25%的水平，并继续评估10月份利率调整的影响——当时韩国央行四年多来首次降低利率。 分析人士表示，虽然利率决议的结果出人意外，但房地产市场放缓、通胀压力降温以及出口增长步伐放缓，确实为本周的降息奠定了基础。特朗普的胜选也促使韩国央行政策制定者考虑如何支撑韩国依赖贸易的经济，以抵御他上台后可能激增的关税。 鉴于通胀趋稳、家庭债务放缓以及经济增长面临下行压力，韩国央行在声明中也认为降息是适当的。韩国央行表示，此举将 “减轻经济下行风险”。 “目前掌握的信息表明，在美国新政府政策的推动下，全球经济增长和通胀面临的不确定性增加，”韩国央行称。 韩国央行还注意到了韩元汇率的波动加剧，并表示将密切关注韩元走势。 韩国央行表示，必须对汇率剧烈波动的可能性保持谨慎。海外货币政策的变化和地缘政治风险是未来可能影响全球经济和金融市场的因素。 韩国央行行长李昌镛在会后的新闻发布会上表示，三名委员会成员对未来三个月内继续降息持开放态度。他还指出，随着外汇波动性增加，需扩大与国家养老基金的货币互换协议。 野村控股经济学家Jeong Woo Park在决议前表示，“自美国总统大选以来，在新出现的不利于出口的因素中，我们预计韩国政策制定者已经转移了重点”。Park此次成功预测到了韩国央行降息，理由是“经济前景恶化，金融稳定性担忧缓解”。 不过，这一降息决定其实违背了韩国央行此前的一贯立场——即除非出现经济危机，否则不会连续降息。 此举也凸显了韩国央行理事会成员的紧迫感，并预示着如果全球经济出现更多波动，韩国央行的政策可能会变得更加灵活。 韩国严重依赖出口来维持其经济发展势头。特朗普的竞选承诺包括对贸易伙伴征收更高的关税，以及可能取消对在美国本土运营的外国公司的补贴，如韩国三星电子公司和现代汽车公司。 Kiwoom Securities Co.分析师Ahn Yea-ha表示，“围绕半导体的出口表现的不确定性正在上升，特朗普当选后对中国征收关税等因素可能会加剧经济下滑的风险。” 韩国民众的担忧也与日俱增。根据韩国央行本周公布的一项调查，11月份消费者对经济的展望以两年多来最快的速度恶化。