隔夜沪铝主力合约低开后陷入震荡整理，连续下行后跌势暂缓，早间铝价继续走弱，午后跌幅缩窄，收跌0.56%。从基本面来看，消费疲弱以及社库持续累库，铝价走势承压。

贵州因电力短缺，当地电解铝企业被要求压减负荷，开启停产停槽工作，且目前限电有扩大趋势，12月份国内电解铝产量增幅不及预期。从需求端来看，国内消费整体呈明显淡季特征，叠加假期临近等因素，终端消费走弱，下游开工下降，金源期货表示，此前历次破万八低点都会多少引发下游备货情绪，但本次下游接货意愿明显较前弱，现货成交升水亦继续下行，印证消费淡季及市场信心不足，预计铝价短期保持弱势。

本周铝锭社库继续累积，SMM统计显示，截至1月5日国内电解铝社会库存57.6万吨，较上12.29日上周四的库存增加8.3万吨，较元旦后首日库存增1.5万吨。铝锭库存大幅累库拖累下，市场空头情绪集中发泄，节后沪铝接连下跌，目前已降至万八一线下方，银河期货表示，元旦后价格大跌，自从12月冲高至万九后实际产业利空浓郁，受宏观预期支撑，导致近期空头情绪在积压了一个月后得以宣泄。

今日SMM A00铝锭现货报价17710-11750元/吨，均价报11730元/吨，较前一交易日下跌290元/吨。现货方面，今日华东现货较01合约贴水60元/吨，与昨日相比贴水扩大20元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭贴水20元/吨至30元/吨。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水170元/吨左右，与上一交易日相比贴水扩大30元/吨。

对于后期走势，银河期货表示，超预期累库和消费疲软盘面仍然有下跌空间，短期看不到利多因素，建议继续以空头思路对待，但是连续下跌后需要注意操作节奏和谨防超跌反弹包括现货投机补库带来的脉冲式氛围好转。