临近年末，光伏跨界依然“疯狂”。本周，三五互联（300051.SZ）公告称，拟投资建设“5GW超高效异质结（HJT）电池5G智慧工厂”项目，项目计划总投资约25亿元。其中第一阶段2GW生产线建设投资10亿元，预计将于2023年12月前建成并正式投产。
三五互联主营互联网应用服务，而此次投资光伏制造，只是年内众多跨界案例中的一个缩影。注意到，仅在今年就有超过30家企业入局光伏制造，涉及产业链各个环节。加上原先企业扩产，据CPIA专家统计，2021年初至2022年11月，我国光伏规划扩产超过480个。
大量新建产能落地情况如何？记者采访业内人士获悉，光伏行业发展确定性强，产业链上中下游均有望全面受益。不过，蜂拥而至的重资产投入，过度激进投资产生的过剩预警，对新老玩家而言都是不可忽视的风险。
电池和组件是今年跨界热门
光伏作为双碳目标下最有发展前景的产业，吸引投资者众多，硅料、硅片、电池、组件、光伏玻璃等上下游和辅材环节等新建产能不断增加。
记者注意到，2021年跨界新建产能主要以上游硅料和硅片环节为主。到2022年，跨界布局则集中到电池和组件环节。其中，有原先单一环节的企业向上下游延伸产业链，例如林洋能源、协鑫集成等，通过向上游延伸打造一体化产能；也有完全跨行业的新玩家，如主业为乳制品销售的皇氏集团、以及刚刚宣布投建异质结的三五互联等。
如果将经营业绩作为检验跨界成效的标准，成功和失败者均有之。上机数控（603185.SH）2019年投建光伏单晶硅业务，此后硅片成为公司重要赢利点。今年前三季度，上机数控营收174.9亿元，净利润28.3亿元，同比分别增长130.49%、101.43%。对比2019年同期经营数据，上机数控净利润增长已经超过20倍。
值得注意的是，电池片环节今年以来成为跨界或者延伸产业链的热门投资领域，且主要以N型高效电池为主。异质结电池方面，成立不足3年的华晟新能源预计今年底实现2.7GW的产能，累计出货量超1GW；金刚光伏（300093.SZ）原本主营特种安防玻璃，今年6月举行4.8GW高效异质结电池片与组件项目启动仪式，并在11月宣布双面微晶异质结电池生产设备顺利发货，计划2023年年初双面微晶异质结电池片首片下线及后续量产。
不过，复盘2022年，面对跨界投建的巨大风险，亦有公司出现项目进展不及预期。山煤国际（600546.SH）在2020年8月宣布进军异质结电池制造。今年6月，在时隔近两年后，公司宣称由于目前异质结生产设备已进入迭代升级阶段，与项目立项初期有了很大的改变，组织相关专家对项目技术路线重新进行了论证，没有对项目主体进行大规模投入。
TOPCon电池方面，业内人士表示，由于可在PERC产能技术上改造，有利于减轻老产能设备折旧计提压力，因此改造成TOPCON是拉长设备应用周期的较优选择。在经过经过新老厂商齐发力后，机构预计2023年出货量有望达到100GW-150GW。
目前，国内一线头部企业如晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、天合光能（688599.SH）和阿特斯（CSIQ）等，均选择TOPCon电池组件。以天合光能为例，根据计划，至明年第一季度将释放超过10GW N型组件产能；到2023年底，天合光能N型组件产能预计将达到30GW。
过剩危机加剧行业竞争
在蜂拥扩产之下，项目最终能否落实，仍存在很大的不确定性。CPIA专家认为，对于跨界企业入局制造端，挑战主要来自行业低水平重复建设，部分环节存在产能过剩的风险。
独立国际策略研究院陈佳表示，光伏技术是新能源赛道目前变化最为剧烈的领域之一，它既有科技变革驱动，也深受政策变革影响。新能源产业链企业往往执迷于目前“上行”等阶段性供需失衡，认为行业增速可以覆盖向上游并购重组的成本。短期来看也许可行，但一旦所有企业都采取类似策略，必将进一步加剧全产业链的产能过剩风险。
经过近两年的大规模扩张后，光伏产业链各环节产能均呈现大幅增长的趋势。在硅料环节，现有产能加上在建和规划项目，2023年底产能可达到240万吨。此外，硅片扩产规模已经超过500GW，电池片和组件也出现过剩信号。
暨大南方高等金融研究院副院长陈创练认为，光伏行业主要问题是技术含量相对有限，技术革新相对较小。同时，光伏产业上下游产业相对复杂，原材料价格周期波动剧烈多变，由此也使得在光伏行业的投资未来存在较强的不确定性，蕴含着较大投资风险。
不过，产能过剩的风险也有积极影响，将有利于加速落后产能淘汰。北京特亿阳光新能源总裁祁海坤表示，光伏行业的材料不存在稀缺性，因此大家比拼的是度电成本的降低，表现在如工艺迭代升级能力等方面，让光伏呈现出资本密集型和技术密集型的双重特点。
祁海坤认为，对于企业扩产，需要将新的技术和工艺应用到新的产业化和规模化，考验企业生存迭代能力，体现在创新能力，研发投入等，因此淘汰的会是落后产能，或者能耗大、技术迭代差的厂商。
