周一外盘假日，内盘表现偏强，国内货源紧张仍给盘面一定支持。LME库存微降至8.1万吨，上期所库存再降近万吨至5.5万吨，社库降至12.9万吨，从11月中旬以来持续缓慢下降，上海升水大幅跌落至250元，年末市场资金紧张造成一定冲击，但下游不强也是不容忽视的事实。技术上看，铜价多次反弹回落，延续偏空思路。

周一沪铝延续震荡，现货升水略有收窄，铝锭社会库存增加一万吨，累库迹象初现，国内地产等经济数据乏力，铝下游开工淡季连续六周回落。国内感染率飙升后的强预期弱现实格局无法给商品价格带来有利提振，沪铝中期震荡趋势延续，短期波动区间下移，有向弱迹象，考虑逢反弹偏空参与。

因社库更低沪锌日内反弹、伦锌圣诞休市。今日0#锌报23850元/吨，对交割月实时升水缩窄到365元/吨。疫情延续到华东、华南后，运输遇阻、人力困难，但认为国内锌社库临近拐点，在继续关注2301仓量风险的基础上，建议继续持有2302合约空单，沪锌仍有下跌空间。

沪铅延续万六水平的强势震荡，铅市供求两端生产受疫情影响同时转淡，且年底开工率弱于前两年。市场预计下周，国内炼厂开工可能好转，而消费应已进入淡季。同时，年底长单兑现可能影响到现货供求。今日原生铅现货报15825元/吨，原再生铅价差走扩到400元/吨。尽管沪铅短线波幅仍可能放大到1.62-1.63万，但仍倾向短线逢高抛空。

今日伦镍因圣诞假期休市，沪镍价格震荡小幅反弹。进口窗口持续关闭，现货镍升水走高，镍交割品资源相对紧缺，对镍价有较强支撑。从基本面来看，不锈钢价格持续走弱，亏损加剧，减产意愿明显，对镍需求将会减少。新能源产业链终端需求放缓，电池级硫酸镍价格走弱。从产业的角度来看，镍价已然高估，但下游逢低补库，回落空间有限，操作上适当轻仓参与高抛低吸。

沪不锈钢价格今日反弹。年末消费淡季之下钢厂去库压力也有所增大，需求端疲软拖累不锈钢走势。在前期价格下行之后，钢厂亏损加剧，不锈钢短期内再度大幅下跌空间有限，原料端上涨对盘面有一定支撑作用。