上一交易日夜盘镍价探涨，短期有望维持高位震荡，或存在偏强的可能。尽管精炼镍消费偏弱，但出口和节前备货对镍价仍有支撑，叠加国内镍板稀缺，预计镍价或居高位震荡运行。从本周库存来看，国内社会库存小幅增加0.04万吨至1.37万吨。其中，境内镍板库存暂无明显增量，增量主要来自于保税区精炼镍和境内镍豆，各垒增0.02万吨。

从下游不锈钢来看，预计在库存压力和成本支撑的博弈下，成本或有一定的让利空间。前期订单资源陆续到货，但下游需求难以消化，形成显著的垒库之势。库存压力叠加出货困难或对钢价形成短期压制。尽管铁厂普遍持有挺价心态，但随着下游钢厂需求的减少，叠加原料的节前备货需求临近尾声，预计原料价格难以再向上突破，或存在一定的让利下游的空间。