周一晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌1.94%。欧盟各国一致同意天然气价格上限设为180欧元/兆瓦时，远低于上月欧盟提议价；欧洲天然气期货盘中跌8%，又创一个月新低。基本面方面，锌精矿加工费高位，国内精炼锌产量或上行；库存方面，LME库存持续下行，国内社会库存略有增加。需求端，现货供给偏紧，下游采购刚需为主。欧美经济衰退风险加大，有色承压。国内宏观情绪发酵告一段落，宏观和消息面均利空锌价，短期锌偏弱震荡。

周一晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌2.36%，LME镍下跌3.64%，收盘于27235美元/吨。镍铁方面，钢厂春节前备货外加废钢资源紧张，镍铁价格上行，国内铁厂12月镍铁已经售完。需求端，不锈钢继续累库，终端需求疲弱。合金端，目前已进入合金行业淡季，预计纯镍板块12月纯镍耗量下行。硫酸镍方面，近期生产利润亏损，MHP折价系数下行。国内宏观情绪发酵告一段落，镍估值偏高，预计短线镍偏弱震荡，交易逢高做空。