周四，欧央行开启年内最后一次加息会议，北京时间今晚21：15，欧央行将公布利率决议。按照欧元区通胀数值的顽固劲头来看，市场预期本次将加息50或75个基点。

摩根士丹利、意大利联合圣保罗银行、德意志银行旗下子公司DWS近期认为，在经济数据转好的情况下，欧央行将放缓加息步调，在12月会加息50个基点。但北欧联合银行、奥地利银行等机构的分析师则押注欧央行仍将在12月加息75个基点，以确保通胀继续下行。

而据一名消息人士透露，欧央行预计在未来三年中的通胀水平将一直保持在2%的目标之上，暗示央行与通胀的战争远未结束。

即将公布的利率决策和新的季度经济预测将为投资者提供更清晰的方向，用以判断欧央行接下来的加息次数和加息幅度。

内部预测

消息人士表示，欧央行内部的新预测中，欧洲通胀率将在2024年继续高于2%，并在2025年略高于2%。

一些人认为欧央行的预测虽然准确率不高，但会作为欧央行货币决策的重要参考。且由于欧央行旨在控制中期的通胀水平，其货币政策将在未来几个月内持续发力，因此欧央行对未来的看法本身远比其看法是否准确要重要得多。

但欧央行内部也有人认为这一预测并不“靠谱”，尤其是支持更高利率的鹰派人士，他们呼吁关注当下的通胀率数据，而不是用“难测”的未来来确定当下的政策。

丹麦最大银行Danske的经济学家Piet Christiansen表示，12月的会议将讨论欧洲11月的经济数据，包括通胀水平。如果核心通胀率很高，那么鸽派很难仍坚持经济放缓的论点。

11月，欧元区调和消费者价格指数HICP同比仍上涨10%，但环比下降了0.1%，且同比数据也低于市场预期的10.6%。但剔除食品和能源价格后的欧元区核心HICP同比上涨了6.6%，环比上涨了0.2%。

这一数据对判断欧洲通胀走向仍过于模糊，也让市场很难确认拐点是否到来。

鹰鸽相争

欧央行经济学家Isabel Schnabel是典型的鹰派人士，她反驳了12月小幅加息的想法，认为允许通胀保持高位的时间越长，它扎根的可能性就越大。

她呼吁欧央行在工资-价格螺旋上升的情况发生之前就掐断这种可能性，因为工资正在相对快速地上升。

然而欧央行首席经济学家Philip Lane却表示，经济数据使加息75个基点的论点不再存在，且新冠疫情和能源价格飙升导致的通胀狂飙，实际上可能已经出现拐点，相关预测也在显示通胀将迅速下降。

Natixis的经济学家Dirk Schumacher则认为，如果欧央行想要将通胀率迅速降至2%，那么就需要利率峰值达到5%，这远高于欧央行此前表态的3%峰值利率。

Schumacher进一步指出，5%的利率意味着严重的经济衰退，但3%的利率水平很可能只是欧央行在虚张声势。欧央行也清楚他们想要既保经济又降通胀，需要更多的运气。