沪锌主力合约上周五夜盘低开偏强震荡，日内走弱，收跌0.7%。宏观情绪转淡，锌基本面表现不佳，进入淡季需求走弱对价格有所抑制，但低库存下，锌价下方有一定支撑。

近期国内矿端供应较为宽裕，随着原料供应逐渐宽松以及冶炼利润回升，多数锌炼厂企业生产稳定，且11月因环保及疫情原因意外减产的炼厂也恢复正常生产，预计后期锌锭的产量将会逐渐增加。

进入淡季，下游需求逐渐走弱，对锌价有所抑制，据SMM调研显示，镀锌开工延续弱势环保及员工到厂不足成主要拖累项，上周镀锌开工环比下降至57%；上周氧化锌开工率为57%，较上周环比下降4%。

锌锭社库低位对价格仍有支撑，据SMM调研，截至12月9日，SMM七地锌锭库存总量为5.37万吨，较12月2日增加0.26万吨，国内库存录减。另外，上期所锌仓单仅剩25吨，银河期货表示，进入交割周后产业逻辑增强，社会库存维持低位，仓单少对绝对价格起到强支撑作用，预计短期锌价仍将维持震荡整理的走势，关注到货情况，到货多少是行情是否会出现反转的关键产业逻辑。

对于当前走势，新湖期货表示，后续供增需减预期下，或步入累库阶段，加上周二美联储公布加息决议，预计短期锌价高位震荡为主。