宏观压力释放叠加资源供应偏紧，镍价短期维持高位震荡运行。

在宏观层面，美联储加息放缓周期下，美元指数承压回落，外盘宏观投机性资金推涨镍价，沪伦比走弱后边际企稳。同时，国内防疫政策优化提振了市场远端预期。

从基本面角度来看，进口利润倒挂导致国内镍板资源偏少，尤其是用以交割的俄镍和挪威镍。故临近到期时，交割资源偏紧给予了镍价支撑。12月8日上期所镍仓单量仍低于2212合约未平仓量，且边际去化。其次，国内镍板产量滑坡导致资源偏紧的格局雪上加霜。新疆地区检修或持续至12月下旬，整体影响产量约1000-1500吨左右。11月国内电解镍产量边际下滑3.1%至1.51万吨。

在操作方面，建议尝试内外反套，但仍需警惕外盘资金博弈的风险。