昨日镍价收涨0.15%至198230元/吨，夜盘镍价跟随外盘，偏强震荡运行。短期精炼镍供需双弱格局下，进口利润倒挂的情况下，国内资源偏紧，低库存难有大幅垒增，镍价仍将维持高位震荡运行。从下游需求来看，由于俄镍到货资源较少，昨日升水边际企稳，但是金川镍、镍豆升水边际均出现下滑。其中，金川镍升水下降500元/吨至4300元/吨，镍豆升水下降300元/吨至1500元/吨。

从下游不锈钢来看，需求疲软对钢价形成上方压制，钢厂利润承压，但供给侧通过减产与之抗衡，推动钢价上行。但是，我们认为终端需求疲软或限制钢价反弹空间，叠加原料成本小幅让利，预计钢价或将震荡运行。