沪锌主力合约低开偏强震荡，收涨0.62%。昨日美联储官员表态偏鹰，市场对加息放缓预期减弱，宏观仍有压力，供应端扰动以及低库存是锌价下方有利支撑，但需求表现一般，限制上方空间。

美国零售超预期加速，消费需求仍然十分强劲，更高的通胀可能卷土重来，叠加美联储官员接连发表鹰派言论，市场对加息放缓的预期转弱，宏观压力增加。不过，近期供应端扰动提振锌价走势，新湖期货表示，本周国产锌矿加工费继续上调100至4900元/吨均价，利润持续回升下国内炼厂四季度追产模式，但近期四川环保问题和青海地区疫情影响，产量增量不及预期。

虽然目前需求有一定韧性，下游板块表现分化，但已进入传统消费淡季，受季节性影响，下游整体需求不容乐观，且高价对消费有一定抑制，需求端表现限制价格上方空间。不过本周社库继续下滑，对锌价有一定支撑，据SMM调研，截至本周五，SMM七地锌锭库存总量为5.88万吨，较本周一减少0.39万吨，较上周五减少0.17万吨。

对于当前走势，金源期货表示，精炼锌月度产量再度不及预期，加之需求端尚有韧性，短期累库压力不大，低库存、低仓单将继续支撑锌价。不过，供应环比缓慢增加态势不改，且淡季下需求向上提振不强，叠加当前锌价涨幅已不小，上方空间受限。